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第一周 对外经济交易的总记录：国际收支（上） 第一周单元测验
1、 经常账户各项目除开转手买卖都是按（）记录。
答案: 总额
2、 （）对于实行固定汇率制度的国家非常重要
答案: 储备账户差额
3、 国际收支是指某个时期内一个经济体的居民与非居民之间（）的统计记录
答案: 经济交易
4、 居民和非居民主要是以（）来划分的
答案: 经济利益中心
5、 中国居民到美国旅游，站在中国的角度是（）
答案: 旅游服务的输入
6、 一国经常账户差额与该国GDP的比值如果（）则表明该国外部失衡严重
答案: 超过5%
7、 国际收支是一个（）概念
答案: 流量;
时期
8、 到2015年末我国是一个（）
答案: 净债权国;
净资本流出国
9、 引起一国国际投资头寸变动的因素包括（）
答案: 金融账户交易的发生;
数量的其他变动;
价格变动;
汇率变动
10、 要改善一国的经常账户，可采取（）的政策措施
答案: 减少私人消费支出;
减少私人投资支出;
减少政府支出
11、 当一国（），该国经常账户很有可能出现逆差
答案: 私人投资太多;
政府支出太多
12、 一国国际投资头寸从期初到期末的变动主要是由这期间价值重估导致的（）
答案: 错误
13、 引起本国从国外获得货币收入和资本流入的交易记入借方。（）
答案: 错误
14、 当所有的经济交易记录后是借方余额，则“净误差与遗漏”出现在贷方。（）
答案: 正确
15、 金融账户余额在贷方表明为顺差，有净资本流出。（）
答案: 错误
16、 如果储备账户为借方余额，表明一国国际收支处于赤字状态。（）
答案: 错误
17、 国际收支平衡表是按照“有借必有贷，借贷必相等”的（）的原理来进行记录的
答案: 复式簿记
18、 对一国国际收支状况的分析主要是对几个（）差额进行分析
答案: 局部
19、 根据开放经济国民收入等式，一国经常账户差额等于该国私人部门的（）加上该国政府部门的财政盈余或赤字。
答案: 净储蓄
20、 经常账户各项目都是按（）记录。
答案: 总额
21、 中国某证券投资基金管理公司以低价买进美国短期国库券，然后以高价卖出获得的收益记入（）
答案: 投资收益
22、 一国经常账户差额等于该国私人部门的（）加上该国政府部门的财政盈余或赤字
答案: 净储蓄
23、 根据开放经济国民收入等式，一国经常账户差额等于该国私人部门的（）加上该国政府部门的财政盈余或赤字
答案: 净储蓄
24、 国际收支是指某个时期内一个经济体的居民与非居民之间（ ）的统计记录
答案: 经济交易
25、 居民和非居民主要是以（ ）来划分的
答案: 经济利益中心
26、 中国居民到美国旅游，站在中国的角度是（ ）
答案: 旅游服务的输入
27、 一国经常账户差额与该国GDP的比值如果（ ）则表明该国外部失衡严重
答案: 超过5%
作业第一周 对外经济交易的总记录：国际收支（上） 第一周单元作业
1、 问答题1.什么是国际收支？2.一国国际投资头寸的变化主要是由哪些因素导致的？与一国国际收支的关系如何？3.如何对一国国际收支状况进行分析？4.根据开放经济的国民收入等式，一国经常账户出现赤字或逆差主要是由什么因素导致的？
评分规则: 1.答：根据IMF的定义，国际收支（The Balance of Payments，BOP）是指某个时期内一个经济体的居民与非居民之间经济交易的统计记录。（1）国际收支记录的是经济交易，经济交易又分为交换和转移两大类；（2）国际收支记录的经济交易是发生在一国居民与非居民之间的经济交易，居民与非居民主要以经济利益中心来划分；（3）国际收支是一个流量概念。
2.答：一国国际投资头寸的变化主要是由金融账户发生的经济交易、其他数量变化、由于汇率变动和价格变动导致的价值重估导致的，其中国际收支金融账户所记录的经济交易的发生是导致一国国际投资头寸发生变化的主要原因。
3.答：对一国国际收支状况进行分析主要是要对几个局部差额进行分析，这些局部差额包括贸易差额、经常账户差额、资本账户差额、金融账户差额和综合差额。（1）贸易差额是货物和服务进出口的差额，是短期内反映一国国际收支状况的重要指标。（2）经常账户差额经常账户差额是货物和服务账户、初次收入账户和二次收入账户差额之和，余额在贷方表明该国经常账户为顺差，反之则为逆差。经常账户差额不仅仅包括贸易差额，而且还包括收益和经常转移账户差额，是反映一国国际收支状况的更全面、更重要的指标。（3）资本账户差额是非生产、非金融资产账户和资本转移账户的差额，余额在贷方表明为顺差，相反为逆差。（4）金融账户差额是直接投资、证券投资、金融衍生工具和雇员认股权、其他投资、储备资产账户的差额，反映一国金融资本流出入的情况。余额在贷方表明为顺差，有净资本流入，相反为逆差，有净资本流出。因为其具有可逆性特征，是国际收支差额中的不稳定部分，因而，没有经常账户差额来得重要。（5）综合差额就是经常账户、资本账户与剔除了储备资产账户以后的金融账户，即我国平衡表当中的非储备性质的金融账户三个账户的差额，再加上净误差与遗漏项目的差额，而仅仅将储备资产账户放在线下，是包括线上项目最多的差额，因此，该差额与储备账户差额（RB）之间有金额相等方向相反的关系，也就是说，可以直接以储备账户的差额来判断一国国际收支状况。如果储备账户为借方余额，则综合差额为贷方余额，表明一国国际收支处于盈余状态，相反，则为赤字状态。在没有特别指明的情况下，我们说一国国际收支是盈余、赤字还是均衡，就是指的综合差额。
4.答：X-M=（S-I）+（T-G） （1.7）式（1.7）是说明一国国际收支账户与该国国民收入账户之间关系的一个非常重要的等式，即一国经常账户差额等于该国私人部门的净储蓄加上该国政府部门的财政盈余或赤字。一国经常账户出现赤字或逆差，即（X-M）＜0，或者是由于（S-I）＜0，或者是由于（T-G）＜0，或者是由于两者同时小于0。也就是说，如果一国私人投资支出太多超过了私人储蓄，或者政府支出太多超过了政府税收，则该国很有可能会出现经常账户赤字。这也从反面说明了一个问题，要使一国经常账户得到改善，必须增加私人储蓄、减少私人消费、投资支出，或者增加政府税收、减少政府支出。
作业第二周 对外经济交易的总记录：国际收支（下） 第二周单元作业
1、 试简述什么是米德冲突？
评分规则: 英国经济学家詹姆斯·米德于1951年在其专著《国际收支》中最早提出的固定汇率制度下内外均衡的冲突问题。 他指出，在开放经济条件下，汇率固定不变时，政府只运用影响社会总需求的支出变更政策来调节内外均衡，就会陷入内外目标难以兼顾的政策困境，这一情况被称为“米德冲突”。
2、 试简述一国政府当局如何选择政策措施来调节国际收支的平衡？
评分规则: 由于每种调节政策都会给宏观经济带来相应的调节成本，所以当国际收支失衡时，政府当局的政策选择应该是以最小的经济和社会变动为代价来考虑：首先，是选择外部融资还是调整政策，或是两者的结合；如果选择调整政策，是选择支出变更还是支出转换政策；最后，是选择支出变更中的财政政策或是货币政策，还是支出转换中的汇率政策或者直接管制。 对相同性质的国际收支失衡搭配不同的调节政策，会导致不同的调节成本，比如有可能会出现较大程度的失业和社会动荡，这是许多政府不能容忍和接受的。因此，正确的政策搭配是国际收支成功调节的核心。
3、 试简述什么是马歇尔-勒纳条件？
评分规则: 马歇尔-勒纳条件是指一国出口商品的需求价格弹性与进口商品的需求价格弹性之和大于1时，贬值的数量作用才会超过价格作用，贬值才有可能使得出口的增长量和进口的减少量弥补并超过以外币计算的出口额的下降和以本币计算的进口额的上升，带来出口收入的增加以及进口支出的减少，改善该国国际收支赤字的状况
4、 试简述什么是支出变更政策？
评分规则: 支出变更政策是指为了影响经济中的总需求水平而改变财政政策和货币政策的措施。在财政政策方面，政府主要采用增减财政支出和改变税率的措施；在货币政策方面，当局则可以调整再贴现率和存款准备金比率，或在公开市场买卖政府债券。支出变更政策通过收入效应、利率效应和相对价格效应（或替代效应）三个渠道调整经济中的总需求水平来影响国际收支。
第二周 对外经济交易的总记录：国际收支（下） 第二周单元测验
1、 政府通过运用汇率的变动来实现对国际收支的影响称为（）
答案: 汇率政策
2、 假设一国的经济状况为衰退与国际收支逆差，根据蒙代尔的政策分派原则，应采用（ ）财政政策与（ ）货币政策搭配达到内外均衡
答案: 扩张性 紧缩性
3、 马歇尔-勒纳条件中ηx+ηm表示（）
答案: 本国进出口商品的需求价格弹性
4、 固定汇率制度下的国际收支自动调节机制中（）能同时对经常账户及资本和金融账户产生作用
答案: 利率调节机制
5、 根据蒙代尔的政策分派原则，假设一国的经济状况处于国际收支顺差和国内经济膨胀的状态，应该采取（）的财政政策和（）的货币政策
答案: 紧缩性 扩张性
6、 一国的产业结构若不能适应国际市场的变化所引起的国际收支失衡称为（）
答案: 结构性失衡
7、 政府减少财政支出的政策属于（）
答案: 财政政策
8、 我国在按照第五版的标准编制和发布的国际收支平衡表中，（）作为一级项目与经常账户、资本和金融账户并列列示
答案: 储备资产
9、 政府进入外汇市场售出美元，购回本币的做法属于（）
答案: 融资政策
10、 最早提出固定汇率制度下内外均衡冲突的经济学家是（）
答案: 詹姆斯·米德
11、 直接管制包括（）
答案: 财政管制;
外汇管制;
贸易政策
12、 浮动汇率制度下，汇率变化对贸易收支状况的时滞影响可能是由于以下（）原因
答案: 本币贬值国家消费者;
本币贬值国家生产商;
外国消费者;
本币贬值国家进口商
13、 固定汇率制度下，下列（）情况会导致“米德冲突”
答案: 经济衰退、国际收支逆差;
通货膨胀、国际收支顺差
14、 以下（）经济因素可能会带来一国国际收支的失衡
答案: 国民收入及其变动;
产业结构失衡;
宽松的货币政策;
国际资本市场上的“游资”
15、 以下（）因素可能会带来一国的货币性失衡
答案: 物价;
汇率;
利率
16、 开放经济条件下，一国政府政府追求本国经济内外均衡的实现在于协调以下（）政策目标
答案: 国际收支均衡;
物价稳定;
经济增长;
充分就业
17、 固定汇率制度下，一国国际收支失衡后，该国货币当局通过货币供应量的变化通过以下（）机制使得国际收支慢慢趋于平衡
答案: 收入调节;
利率调节;
货币-价格
18、 一国国际收支顺差会给该国政府带来以下（）影响
答案: 外汇储备增加;
对外支付能力增强;
国际贸易成本上升;
国际地位提高
19、 当一个国家处于经济下降阶段，则有可能会引起该国经常账户的恶化或者逆差。（）
答案: 错误
20、 浮动汇率制度下，如果一国国际收支出现巨额赤字，则政府可以在外汇市场上购入本币、售出外币，达到本币升值，改善国际收支失衡的状况。（）
答案: 错误
21、 金本位制度下，一国国际收支出现赤字，如果达到本国的黄金输入点，在其他条件不变的情况下，黄金内流，导致国内物价上涨。（）
答案: 错误
22、 一国国际收支出现逆差时，会给该国货币带来贬值压力。（）
答案: 正确
23、 浮动汇率制度下，只有当一国的出口商品与进口商品的需求价格弹性之和大于1时，货币贬值才能起到改善该国国际收支逆差的作用。（）
答案: 正确
24、 一国国际收支持续大量的顺差给本国经济也会带来一些不利影响。（）
答案: 正确
25、 无论一国的国际收支是赤字还是盈余都意味着该国处于国际收支失衡的状况。（）
答案: 正确
26、 固定汇率制度下，一国国际收支出现失衡，当局是通过改变外汇储备、货币供应量进而影响相应的经济指标达到慢慢恢复平衡的状况。（）
答案: 正确
27、 财政政策和货币政策都属于支出变更政策。（）
答案: 正确
28、 当一国国际收支出现赤字时，政府会采取紧缩性的财政、货币政策，但只有该国在充分就业和社会总需求大于总供给的条件下，此时实施的紧缩性的财政、货币政策才有可能不需要以牺牲国内经济目标为代价。（）
答案: 正确
29、 政府进入外汇市场售出美元，购回本币的做法属于（）
答案: 融资政策
30、 政府通过运用汇率的变动来实现对国际收支的影响称为（ ）
答案: 汇率政策
31、 固定汇率制度下的国际收支自动调节机制中（ ）能同时对经常账户及资本和金融账户产生作用
答案: 利率调节机制
32、 政府进入外汇市场售出美元，购回本币的做法属于（）
答案: 汇率政策
第四周 外汇市场的对象和价格：外汇和汇率(下) 第三、四周单元测验
1、 在汇率标价方法上采用了间接标价法的国家有（ ）
答案: 美国、英国
2、 在间接标价法下，汇率的变动以（ ）
答案: 外国货币数额的变动来表示
3、 “外币固定本币变”的汇率标价方法是（ ）
答案: 直接标价法
4、 欧式期权和美式期权划分的依据是（ ）
答案: 行使期权的时间
5、 在其他条件不变的情况下，远期汇率与即期汇率的差异决定于两种货币的（ ）
答案: 利率差异
6、 下列属于远期外汇交易的是（ ）
答案: 客户从银行处以1美元=6.6339人民币的价格买入100万美元，约定15天以后交割
7、 在现货市场和期货交易上采取方向相反的买卖行为，是（ ）
答案: 套期保值交易
8、 伦敦市场￡１＝SF1.3092/06，某客户要卖出SF，汇率为（ ）
答案: 1.3106
9、 设AUD1=＄0.7525/35，＄１＝JPY103.30/40，AUD/JPY的汇率（ ）
答案: 77.733/77.911
10、 某日纽约的银行报出的英镑买卖价为GBP/USD＝1.3083/93，3个月远期贴水为80/70，那么3个月远期汇率为（ ）
答案: 1.3003/23
11、 下列外汇形式不属于广义的外汇的有（ ）
答案: 本国货币;
第三国货币
12、 一种外币成为外汇的前提条件主要包括（ ）
答案: 可偿性;
自由兑换性;
可接受性
13、 下列外汇形式不属于狭义的外汇（ ）
答案: 特别提款权;
外币有价证券;
外国货币
14、 远期汇率的计算方法是（ ）
答案: 直接标价法下，即期汇率加升水点数、减贴水点数;
间接标价法下，即期汇率减升水点数、加贴水点数;
期限越远，买卖价差越大
15、 外汇市场主体主要包括以下构成部分（ ）
答案: 外汇银行;
外汇经纪人;
顾客;
中央银行
16、 当前影响货币汇率变动的主要因素有（ ）
答案: 货币汇率政策;
相对利率水平;
国际收支状况;
经济增长率
17、 中央银行既是外汇市场的管理者，也是外汇交易的参加者。它参加外汇市场交易活动的目的是（ ）
答案: 贯彻执行汇率政策，干预汇率;
进行外汇储备的货币结构的管理;
套期保值
18、 合约买方有权在有效期内或到期日之前按约定汇率向期权合约卖方售出特定数量的货币的外汇期权交易叫（ ）
答案: 美式期权;
看跌期权
19、 下列外汇形式属于狭义的外汇（ ）
答案: 以外币表示的银行汇票;
以外币表示的支票;
外汇银行存款
20、 金本位制是指以黄金为本位货币的货币制度，主要包括的形式有（ ）
答案: 金币本位制;
金块本位制;
金汇兑本位制
21、 主要而言，我国采用直接标价法，而美国采用间接标价法。（ ）
答案: 正确
22、 在间接标价法下，当外国货币数量减少时，称作外国货币汇率下浮或贬值。（ ）
答案: 错误
23、 汇率的间接标价法是以本国货币为单位货币，以外国货币为计价货币。（ ）
答案: 正确
24、 国际金本位制具有三大特点，自由铸造、自由流通、自由输出入。（ ）
答案: 正确
25、 在择期交易中，银行在汇率的选择上处于有利地位。（ ）
答案: 正确
26、 一般来说，本国货币升值会扩大出口，抑制进口。（ ）
答案: 错误
27、 远期外汇的买卖价之差总是大于即期外汇的买卖价之差。（ ）
答案: 正确
28、 外汇市场通常是有形市场，如中国外汇交易中心。（ ）
答案: 错误
29、 布雷顿森林体系是以美元为中心的浮动汇率制度。（ ）
答案: 错误
30、 根据利率平价原理，利率相对较低的国家未来货币升水的可能性大。（ ）
答案: 正确
31、 在汇率标价方法上采用间接标价法的国家有（ ）
答案: 美国、英国
32、 下列属于远期外汇交易的是（ ）
答案: 客户从银行处以1美元=6.6339人民币的价格买入100万美元，第二个营业日交割
33、 在现货市场和期货交易上采取方向相反的买卖行为，是（ ）
答案: 套期保值交易
34、 远期汇率的计算方法是（ ）
答案: 直接标价法下，加升水、减贴水;
间接标价法下，减升水、加贴水;
期限越远，买卖价差越大
35、 外汇市场主要由以下部分构成（ ）
答案: 外汇银行;
外汇经纪人;
顾客;
中央银行
36、 当前影响一国汇率变动的主要因素有（ ）
答案: 货币汇率政策;
利率水平;
国际收支状况;
经济状况
37、 合约买方有权在有效期内或到期日之截止时间按约定汇率向期权合约卖方售出特定数量的货币的外汇期权交易叫（ ）
答案: 美式期权;
看跌期权
38、 基本而言，我国采用直接标价法，而美国采用间接标价法。（ ）
答案: 正确
39、 汇率的直接标价法是以本国货币为单位货币，以外国货币为计价货币。（ ）
答案: 错误
40、 在汇率标价方法上，采用了间接标价法的国家有（ ）
答案: 美国、英国
41、 当前影响货币汇率变动的主要因素有（ ）
答案: 货币汇率政策;
利率水平;
国际收支状况;
经济状况
42、 在汇率标价方法上主要采用间接标价法的国家有（ ）
答案: 美国、英国
43、 当前影响货币汇率变动的主要因素有（ ）
答案: 政府的市场干预;
相对利率水平;
国际收支状况;
经济增长率
作业第四周 外汇市场的对象和价格：外汇和汇率(下) 第三、四周单元作业
1、 试比较外汇期货与远期外汇交易的差异
评分规则: 外汇期货，也称货币期货，是买卖双方通过期货交易所按约定的价格，在约定的未来时间买卖某种外汇合约的交易方式。外汇期货交易和远期外汇交易虽在交易的原理、目的、客体以及经济功能等多方面具有相同或相似之处，但两者亦存在多方面的不同。（1）交易的标的物不同。（2）交易方式不同。（3）保证金和手续费制度不同。（4）交易清算方式不同。（5）交割方式不同。
2、 举例说明一国物价和利率的变动是怎样影响其货币汇率的
评分规则: （1）物价的变动对汇率的影响货币对内价值是指货币的购买力，相当于物价的倒数；对外价值则是指与他国货币的兑换比率，即汇率。从理论上说，不同种的货币，由于均具有其对内价值这个同一的、可比的基础，所以才能相互兑换，才有决定兑换比率的依据。因此，一般而言，货币的对内价值决定其对外价值。当本国物价上升，由于本国货币的购买力下降，相应的汇率也应下降。然而，外汇作为外汇市场上的一种商品，外汇供求对比的波动必然引起货币价格也即汇率的相应波动。不同种货币有可比的基础，而不可避免的供求变动又使汇率不仅仅决定于货币对内价值这唯一的因素。这就导致一国货币对内价值与对外价值有可能在较长时间存在较大幅度的偏离。（2）利率的变动对汇率的影响一般而言，当两个对外开放的市场经济国家，如果利率水平有差别，货币资本就会从利率水平偏低的国家流向利率水平偏高的国家。而当利率引起大量资本在国际之间转移时，汇率即会受到影响。外国资本流入的国家，外汇供过于求，本币升值；本国资本流出的国家，外汇供不应求，本币贬值。
3、 设纽约市场上美元年利率为8%，伦敦市场上英镑年利率为6%，纽约外汇市场上即期汇率为1英镑=1.4725/1.4735美元，3个月英镑升水为30-50点，求：（1）三个月的远期汇率；（2）若一个投资者拥有1万英镑，投资于纽约市场，采用掉期交易来规避外汇风险，应如何操作？（3）比较（2）中的投资方案与直接投资于伦敦市场的两种情况，哪一种方案获利更多？
评分规则: （1）三个月的远期汇率为： 1英镑=1.4725+0.0030/1.4735+0.0050=1.4755/1.4785（2）若一个投资者拥有1万英镑，投资于纽约市场，可以采用一下掉期交易来规避外汇风险：首先，在即期外汇市场上，以1英镑=1.4725美元的价格，卖出1万英镑，转换成14725美元；其次，在远期外汇市场上，以1英镑=1.4785美元的价格，卖出14725×（1+8%×3/12）=15019.5三个月远期美元，换回15019.5/1.4785=10158.6英镑。（3）如果将此1万英镑投资于伦敦市场上，则三个月后，将获得本利和：10000×（1+6%×3/12）=10150英镑，显然，比较（2）中的投资与直接投资于伦敦的两种情况，（2）中的方案获利更多，多获利8.6英镑。
作业第五周 货币当局的涉外货币制度：汇率制度与外汇管理 第五周单元作业
1、 汇率制度是什么？主要包括什么内容？
评分规则: 汇率制度（Exchange Rate Regime/System）又称汇率安排（Exchange Rate Arrangement），是指一国货币当局对本国汇率确定和调整的基本原则和方式所做出的一系列规定或安排。具体包括以下两方面内容：第一，汇率的确定。首先一国汇率制度要明确规定该国汇率如何确定，是由官方制定还是由市场决定；若由官方制定，以什么为依据来制定本币对外币的货币平价，该平价是固定不变还是定期进行调整，是否规定现实汇率对货币平价的波动幅度，波动幅度多大。第二，汇率的调整。在明确汇率由官方制定还是由市场决定后，一国汇率制度还要规定如何对汇率进行调整。若由官方制定该国货币对外币的货币平价及波动幅度，应采取何种方式使现实汇率维持在规定的波动幅度内；若由市场决定，货币当局是否对外汇市场进行干预，如何进行干预等。
2、 简要介绍和评价香港联系汇率制度
评分规则: 香港的联系汇率制是一种典型的货币局制度。香港的货币发行的职能是由三家商业银行承担的（汇丰、渣打和中银集团）。发钞银行在发行港币现钞时，必须向香港外汇基金按＄1＝HK＄7.8的固定比率上缴等额美元，换取无息负债证明书；发钞银行回笼港币现钞时，可按＄1＝HK＄7.8的固定比率向外汇基金交还负债证明书，收回等额美元。香港联系汇率制拥有两个内在的自我调节机制，一个是国际收支的自动调节机制，另一个是套利机制。香港联系汇率制确保了港币的信用，有效地约束了港币的发行，在一定程度上抑制了通货膨胀，也确保了港币汇率的稳定，以及香港整个货币金融体系和经济的稳定发展。存在的问题：(1）联系汇率制限制了港元利率调节经济的功能；(2）为维持联系汇率制的稳定性所采取的一些措施对香港经济的发展也产生了一些负效应；（3）港人信心危机是对联系汇率制最为严峻的考验。
3、 比较和分析固定汇率制度和浮动汇率制度的优劣
评分规则: 固定汇率制度的优点，主要有以下四个方面：第一，固定汇率制有利于促进贸易和投资；第二，固定汇率制为一国宏观经济政策提供自律；第三，固定汇率制有助于促进国际经济合作；第四，浮动汇率制下的投机活动可能是非稳定的。浮动汇率制度的优点，主要有以下五个方面：第一，浮动汇率制能确保国际收支的持续均衡；第二，浮动汇率制能确保货币政策的独立性；第三，浮动汇率制能隔离外来经济冲击的影响；第四，浮动汇率制有助于促进经济稳定；第五，浮动汇率制下的私人投机是稳定的
4、 简述2005年汇改之后人民币汇率制度的主要特点
评分规则: 2005年汇改后的人民币汇率实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。之后，又进行了一些调整和变动：一方面，汇率波动幅度进一步扩大。另一方面，在汇率形成机制方面不断改进，人民币汇率中间价形成方式逐渐与国际市场接轨。2015 年 12 月 11 日,中国外汇交易中心发布了人民币汇率指数，即CFETS指数，强调要加大参考一篮子货币的力度，以更好地保持人民币对一篮子货币汇率基本稳定。基于这一原则，目前已经初步形成了“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的人民币兑美元汇率中间价形成机制。从2005年7月21日人民币汇率形成机制改革以及2010年6月19日重启改革后的情况来看，我国人民币汇率制度不再单一钉住美元，而是参考一篮子货币进行调节，汇率波动幅度逐步扩大，汇率弹性增加，汇率形成机制逐渐与国际市场接轨，越来越朝着管理浮动的方向发展。
第五周 货币当局的涉外货币制度：汇率制度与外汇管理 第五周单元测验
1、 香港的发钞银行不包括（ ）
答案: 花旗银行
2、 外汇管理部门以外汇基金作为缓冲体，通过直接干预外汇市场来稳定或达到某个预期的汇率水平，属于外汇管理中的（ ）
答案: 间接管制
3、 2010年实行完全美元化的国家有（ ）
答案: 津巴布韦
4、 IMF对各成员国的汇率制度进行事实分类是从（ ）开始的
答案: 1999年
5、 政府当局以立法形式明确规定，承诺本币与某一确定的外国货币（该货币通常被称为“锚货币”）之间可以一固定比率进行无限制兑换，并要求货币发行当局确保这一兑换义务的实现的汇率制度类型是（ ）
答案: 货币局制度
6、 目前（2016年），IMF把我国事实上的汇率制度划分为（ ）类型
答案: 类似爬行制度
7、 根据IMF的最新分类，将汇率制度划分为4大类，10小类。其中，截至2014年4 月 30 日 的 统 计，（ ）占比最大
答案: 传统的钉住制度
8、 所谓“宏观经济的三难选择”或者“不可能三角”是指货币政策的独立性、（ ）以及资本自由流动三个目标不可能同时实现，当局只能在三个目标中选择两个
答案: 固定汇率制
9、 最早的货币局制度是在（ ）设立的
答案: 毛里求斯
10、 我国现行的《中华人民共和国外汇管理条例》是（ ）修订通过的
答案: 2008年
11、 汇率制度具体包括的内容有（ ）
答案: 汇率的确定;
汇率的调整
12、 IMF2009年汇率制度的4大类，10小类当中名实相符类型有（ ）
答案: 无独立法定货币的汇率制度;
货币局制度;
传统的钉住制度;
水平区间钉住
13、 赞成固定汇率制度的理由主要有（ ）
答案: 固定汇率制有利于促进贸易和投资;
固定汇率制有助于促进国际经济合作;
浮动汇率制下的投机活动是非稳定的
14、 目前（2016年），完全美元化的国家主要有（ ）
答案: 巴拿马;
厄瓜多尔;
津巴布韦;
图瓦卢
15、 广义的外汇管理包括对一国（ ）等方面
答案: 经常项目的外汇管理;
资本和金融项目的外汇管理;
汇率的管理;
外汇市场的管理
16、 价格管制的具体方式主要包括（ ）
答案: 本币高定值;
复汇率制
17、 数量管制的具体方式主要包括（ ）
答案: 外汇配给控制;
外汇结汇控制
18、 隐蔽的复汇率制主要包括以下方式：（ ）
答案: 对出口商品按不同类别给予不同的财政补贴;
采用影子汇率;
实行外汇转移证或外汇留成制度;
对出口商品按不同类别给予不同的税收减免
19、 实行复汇率属于外汇管制中的（ ）
答案: 价格管制;
直接管制
20、 美元化的收益主要体现在（ ）
答案: 有助于消除外汇风险;
促进贸易和投资的发展;
有助于避免国际投机攻击;
有助于约束政府行为
21、 固定汇率制能较好地隔离外来经济冲击的影响（ ）
答案: 错误
22、 2005年7月21日汇改后的人民币汇率实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度（ ）
答案: 正确
23、 香港的联系汇率制是一种无独立法定货币的汇率制度（ ）
答案: 错误
24、 香港联系汇率制能较好隔离外来冲击的影响（ ）
答案: 错误
25、 联系汇率制使得香港丧失了其货币政策的独立性（ ）
答案: 正确
26、 实行美元化的国家会损失大量铸币税（ ）
答案: 正确
27、 实行美元化的国家有利于保持货币政策的自主性（ ）
答案: 错误
28、 实行外汇管理能保护本国产业（ ）
答案: 正确
29、 实行外汇管理能提高资源的有效分配和利用（ ）
答案: 错误
30、 影子汇率构成实际上的复汇率（ ）
答案: 正确
作业第六周 国际收支调节的“缓冲体”：国际储备 第六周单元作业
1、 国际储备与国际清偿能力有何区别？
评分规则: 国际清偿力(International Liquidity)亦称国际流动性，指一国政府为本国国际收支赤字融通资金的能力。它既包括一国为本国国际收支赤字融资的现实能力，即国际储备，又包括融资的潜在能力，即一国向外借款的最大可能能力。前者称为无条件的国际清偿力、第一线储备，后者称为有条件的国际清偿力、第二线储备。通常，国际清偿力又称作广义国际储备，无条件的国际清偿力称作狭义国际储备，这也就是通常所指的国际储备
2、 从一国的角度分析，国际储备的来源渠道有哪些？
评分规则: （1）国际收支盈余；（2）中央银行在进行外汇干预时购进的外汇；（3）一国政府对外借款的净额；（4）中央银行购买的黄金；（5）接受他国支付的特别提款权。成员国在IMF储备头寸、成员国分配所得的特别提款权、储备资产收益和储备资产由于汇率变动而形成的溢价，也可成为国际储备的来源。
3、 借入储备主要由哪几部分构成
评分规则: （1）备用信贷；（2）互惠信贷协议；（3）借款总安排；（4）本国商业银行的对外短期可兑换货币资产。
4、 中国投资有限责任公司的主要业务有哪些？
评分规则: （1）海外股权投资。（2）委托境外经营。（3）国内金融股权投资及不良资产处置。
作业第八周 货币与资本的国际舞台：国际金融市场（下） 第七、八周单元作业
1、 当前国际股票市场的结构变化具体表现在哪些方面？
评分规则: 答：表现在两个方面。（1）随着现代通信工具和交易手段的发展和运用，股票场外交易市场迅速发展。（2）场外电子交易平台的崛起对全球各大证券交易所形成了严峻的挑战，在巨大的运营成本和市场竞争压力下，全球交易所掀起了合并浪潮，纷纷通过联合优势资源提升竞争力。
2、 欧洲货币市场有哪些特点？
评分规则: 答：（1）欧洲货币市场经营十分自由，很少受市场所在国金融政策、法规以及外汇管制的限制，资金借贷自由，调拨方便。（2）欧洲货币市场上交易的货币是境外货币，币种较多、大部分都是可完全自由兑换的；交易规模大，非居民是市场的交易主体。（3）欧洲货币市场存贷利差较小。由于欧洲货币业务的经营成本较低，所受限制较少，为了提高竞争力，银行一般都会缩小存贷利差。（4）欧洲货币市场的交易以银行间交易为主，银行同业资金拆借占欧洲货币市场业务总量的很大比重。
3、 金融衍生合约主要有哪些种类？
评分规则: 作为不断创新的新兴金融工具，金融衍生合约的种类繁多，但我们大致可以将其划分为金融远期、金融期货、金融期权、金融互换四个种类
4、 信用衍生品是次贷危机爆发的根源吗？请说明理由
评分规则: 不是。抵押支持证券等资产证券化工具才是金融风暴发生的重要根源，应用上述工具带来的风险则源于美国银行业向不合格贷款人发放了大量次级住房抵押贷款。正是由于美国的金融衍生工具市场十分发达，美国的次级房贷大都被证券化、结构化，通过金融衍生工具市场将次级房贷市场积累的风险转移给了其他有意愿、有能力承担的投资机构，在一定程度上分散了次级房贷市场的风险。但不容否认的是，金融衍生工具也在一定程度上放大了风险程度和风险波及范围并加速了风险向特定领域的集中，导致了雷曼兄弟等著名金融机构的破产。不过，这种结果的出现并非源于金融衍生工具本身，而是由于金融监管机构对场外衍生工具市场疏于管理所致。因此，在次贷危机后，各国政府都加强了对场外衍生工具交易的监管，以达到提高场外交易透明度与市场有效性、降低系统性风险的目的
5、 我们在理解欧洲货币市场这一概念时，要注意些什么？
评分规则: 答：要注意以下几点:（1）“欧洲”一词不说明市场的地理范围。之所以该市场被冠以“欧洲”一词，只不过是人们的一种习惯，说明离岸金融市场最早产生于欧洲。（2）“欧洲货币”并不是指欧洲国家发行的货币，而是泛指欧洲货币市场上交易的各种“境外货币”。（3）“货币市场”不说明该市场经营的业务范围。“货币市场”的提法容易给人们造成该市场是短期资金交易市场的误解。事实上，欧洲货币市场不仅包括短期的资金交易，也包括中长期的资金交易。（4）“欧洲货币”的发行国也可以建立欧洲货币市场，例如美国的国际银行业务设施以及日本东京离岸金融市场的海外特别账户等。
作业第十周 国际金融风险管理（下） 第九、十周单元作业
1、 什么是国际金融风险，国际金融活动中通常会遇到哪些风险？
评分规则: 所谓国际金融风险，是指在国际贸易和国际投融资过程中，由于各种事先无法预料的不确定因素带来的影响，使参与主体的实际收益与预期收益发生一定的偏差，从而有蒙受损失和获得额外收益的机会或可能性。在国际金融活动中经常遇到的的风险通常有：外汇风险，交易风险，会计风险，经济风险，国家风险，政治风险，操作风险等等
2、 如何利用掉期交易管理利率风险？
评分规则: 掉期交易在利率风险管理中的运用主要分为利率掉期和交叉货币掉期两种形式。利率掉期是指交易双方在币种同一的情况下，互相交换不同利率形式的一项业务。利用利率掉期交易，交易双方可以运用其各自在不同金融市场的相对优势，筹措到成本相对较低的资金。交叉货币利率掉期，两种不同货币按不同利率基础计算的利息互换。在这种类型的交易中，交易双方可以利用各自在不同金融市场筹资的相对优势，借助于互换交易市场获得各自所希望的资金。
3、 汇率变动所产生的影响因人因是而异，不能一概而论，请简述一下汇率变动对外汇损益的影响。
评分规则: 汇率变动可能产生收益，也可能导致损失，其最终结果要看有关当事人的净外汇头寸以及汇率变动的方向而定。（1）当外币资产大于外币资产时，外汇汇率上升，将带来外汇收益，而外汇汇率下跌时，将导致外汇损失。（2）当外币资产小于外币资产时，外汇汇率上升，将由外汇损失，而外汇汇率下跌时，将引起外汇损失。（3）当外币资产等于外币资产时，外汇汇率的变动将不会导致任何外汇收益或者外汇损失。
4、 如何预测经济风险？
评分规则: 一般来讲，预测经济风险，重点分析：（1）该国经济和财政管理质量。（2）自然资源及其发展潜力，劳动力资源及其接受教育和训练的程度。（3）政府以往采取的经济发展战略，国家为国内经济增长提供所需资金的能力，以及通过商品构成市场反映的出口多样化程度。（4）对外金融地位和国际收支的前景如何，外债增长的比率和这些债务的条件，官方外汇储备的实力以及在国际货币基金的提款权。（5）政局的稳定性，经济政策的连续篇性以及两者适应世界形势变化的弹性等等。
作业第十一周 资本的跨国配置：国际资本流动与国际金融危机 第十一周单元作业
1、 简述国际资本流动与国际收支的相关性。
评分规则: 国际资本流动作为国际金融活动的组成部分，其内容被纳入国际收支的考核之列。一国在一定时期内同其他国家或地区之间资本流动的总体情况，主要反映在该国国际收支平衡表的资本与金融账户中。此外，还反映在经常账户单方面的，无偿支付的资金移动。官方储备项目则表明有关国家政府之间为结算国际经济交易差额而发生的金融资产转移的金额。另外，通过对国际资本流动控制，可以达到调节国际收支状况的目的。
2、 次级抵押贷款的基本特征包括哪些？
评分规则: 次级抵押贷款的基本特征可以归纳为，（1）个人信用记录比较差，信用评级得分比较低；（2）贷款房产价值比和月供收入比较高；（3）少数族裔占比高，且多为可调利率或只支付利息和无收入证明文件贷款；（4）拖欠率和取消抵押赎回权比率较高
作业第十二周 全球货币领域的公共品：国际货币体系 第十二周单元作业
1、 如何正确评价牙买加货币体系？
评分规则: 积极作用：第一,多元化的储备体系在一定程度上解决了特里芬难题。国际储备货币的多样化具有产生的必然性。第二,牙买加货币体系是混合汇率体系,能够对不断变化的客观经济状况作出灵活的反 应,有利于国际贸易和世界经济的发展。第三,牙买加货币体系对国际收支的调节,采取的是多种调节机制相互补充的办法,这与当今世界经济发展不平衡的现状相适应。弊端：第一,主要工业化国家全部采用浮动汇率制,汇率波动较大。第二,造成储备货币管理的复杂性。首先,由于实行了浮动汇率制,主要储备货币的汇率经常波动,对发展中国家极为不利。其次,储备货币多样化加大了国际金融市场上的汇率风险,致使短期资金流动频繁,更进一步增加了各国储备资产管理的复杂性。最后,储备货币多样化并没有从本质上解决储备货币同时作为世界货币和主权货币所面临的问题。第三,缺乏有效的国际收支调节机制。首先，IMF的贷款机制并不能很好地促进国际收支的平衡。其次，完全由逆差国自我调节的国际收支调节机制无法维持稳定和平衡。最后,由于储备货币多样化和汇率安排多样化,货币危机和国际金融危机的来源点也变得多样化,但牙买加货币体系缺乏有效的主观或客观危机预警指标,从而使危机的防范无处着手。
2、 金本位制下国际收支的调节是如何实现的？
评分规则: 金本位制下国际收支可以实现自动调节,即英国经济学家休谟提出的“价格—铸币流动机制”。在金本位制下,本国货币可以随时兑换黄金,黄金也可以自由地出入国境,而中央银行或者其他货币机构发行钞票则必须有一定的黄金储备,所以,当一国国际收支为顺差,出现黄金的净流入时,国内黄金储备上升,货币供给增加,物价水平上升。物价水平上升以后, 该国商品在国际市场上的竞争力减弱,外国商品在本国市场上的竞争力增强,于是出口减少、进口增加,国际盈余趋于消失。同样,当一国国际收支逆差,出现黄金的净流出时,国内黄金储备下降,货币供给减少,物价水平下降,本国商品竞争力上升,于是出口增加、进口减少,国际收支改善。
3、 试述欧元区建立对世界经济的影响
评分规则: 欧元区建立对世界经济的影响主要有三个方面：（1）巩固与发展了多元化的国际货币体系，有利于世界范围内汇率的稳定。（2）促进国际储备多元化，欧元与美元、日元三足鼎立。（3）增强了欧洲金融市场的地位，有利于欧洲资本投资市场的发展
4、 布雷顿森林体系的主要内容是什么
评分规则: 布雷顿森林国际货币体系的核心内容是: 1.美元是国际货币结算的基础.是主要的国际储备货币. 2.美元与黄金直接挂钩,其他货币与美元挂钩,美国承担按每盎司35美元的官价兑换黄金的义务。 3.实行固定汇率制.各国货币与美元的汇率,一般只能在平价的I%上下的幅度内波动,因此黄金也实行固定价格制,如波动过大,各国央行有义务进行必要的干预,恢复到规定的范围内。 布雷顿森林货币体制中,黄金无论在货币流通功能还是在国际储备功能方面的作用都被限制了,因为世界上的黄金几乎都被美国政府控制了,其他国家几乎都没有黄金。没有黄金储备,就没有发行纸币的准备金,只能依赖美元。于是美元成为世界货币体系中的主角,但黄金是稳定这一货币体系的最后屏障,所以黄金的兑换价格及流动仍受到各国政府非常严格的控制.各国基本上都禁止居民自由买卖黄金,黄金的市场定价机制难以有效发挥作用。
作业第十三周 国际金融活动中的多边主体：国际金融机构 第十三周单元作业
1、 简述IMF贷款的特点。
评分规则: 1）IMF不是援助机构或开发银行。它向成员国贷款，帮助其解决国际收支问题，并恢复可持续的经济增长。IMF只同成员国的财政部、中央银行、外汇平准基金或其他类似的财政金融机构往来。（2）与开发机构的贷款不同，IMF不为特定项目或活动提供融资。贷款用途限于解决成员国的国际收支不平衡，用于贸易和非贸易的经常账户支付。（3）贷款额度受其所缴份额的限制，与其份额大小成正比。 (4) 贷款方式是以成员国（借款国）用等值的本国货币向IMF申请购买外汇或特别提款权，称为购买或提款，而成员国还款时以黄金、外汇或特别提款权买回本国货币，称为购回。IMF期望借款国优先偿还它对该国的贷款。借款国必须按期向IMF偿还贷款，从而使资金能够提供给其他需要国际收支融资的国家。（5）IMF的贷款是有附加使用条件的。贷款条件性是指IMF在向成员国提供贷款时附加了相应的条件，其目的是使贷款与可维持的国际收支前景及还款前景相结合，保证贷款的使用不损害IMF资金的流动性，并有助于调整借款国的经济状况。贷款条件性是IMF在行使其职能过程中最具争议的问题。
2、 简述经济政策的溢出入效应。
评分规则: 1）溢出效应是指国内经济政策(如货币政策)实施后没有或者只有很小一部分作用于国内有关经济变量，从而使经济政策达不到预期的目标。美国经济学家弗兰克尔认为，溢出效应是一国国内经济与世界其他国家之间发生重要联系的结果。这种联系包括两个方面：①一国通过贸易流量发生联系，即一国的出口是另一国的进口，这些贸易流量的变化会影响到有关国家的收入和就业水平，一些实行出口导向型的国家更是如此。②通过国际间的资本流动，资本流动把国际利率差异和预期汇率变化连在一起，影响国内利率的政策会通过真实汇率的变化对贸易伙伴国产生影响。（2）溢入效应。全球一体化带来的世界间的密切联系，其他国家的有关经济政策会通过相应的渠道波及到国内，从而干扰或削弱国内经济政策实施效益的发挥，这种现象则称为溢入效益。溢出溢入效应说明，各国之间所采取的经济政策是会相互影响的，这种影响说明为了实现预定的经济目标，各国必须加强协调。在这种前提下，如果各国采取非协调的经济政策，其结果往往背离政府或有关当局通过系列经济政策发展或调节经济的初衷，或远离要实现的目标。
3、 对比规则性协调和相机性协调的优点。
评分规则: （1）规则性协调具有如下的优点：①规则清晰、明了，有利于协调各方理解、参考与执行；②在较长时期内可保证政策协调的连续与稳定进行；③这些规则一般都是通过全球性金融组织或其成员共同制定的，具有较高的权威性和可信性，受到更多的重视；④主要协调方还可参与制定这些规则，在此过程中可以反映本国的情况，体现本国在金融监管协调上的思想、理念和价值观。（2）相机性协调的优点在于：①灵活性。该协调可以针对不同的事件或情况，不同的条件，在不同的时间里，就更为广泛的问题进行协调，这是规则性协调所无法比拟的。②时效性强。该协调的最大特点是相机而行，从而能够迅速地对某一突发的经济事件做出反应，包括分析原因、提出建议或出台拯救措施等。③针对性更强。该协调是就某一或某些事件进行的，针对性与目的性比规则性协调强。
4、 对比分析第一个和第二个《巴塞尔协议》
评分规则: （1）第一个《巴塞尔协议》的核心内容就是针对国际性银行监管主体缺位的问题，突出强调了两点：①任何银行的国外机构都不能逃避监管，母国和东道国应共同承担监督的职责。②东道国为主监督外国分行的流动性和外国子银行的清偿能力，总行为主监督其在外国分行的清偿能力，外国子银行的流动性主要向东道国负责。第二个《巴塞尔协议》规定：任何银行都不能逃避监督，如果母国当局对其海外银行监督不充分，东道国有权力禁止这些银行在其境内活动；分行的清偿力监督由母国当局负责，子行的清偿力监督由母国和东道国共同分担，合资银行的清偿力监督则分属于合资的国家；分行和子行的流动性监督由东道国当局负责，但母国管理当局应对整个银行集团的流动性负责。（2）评价：第二个《巴塞尔协议》基本上是前一个协议的具体化和明细化，比如明确了母国和东道国的监管责任和监督权力，分行、子行和合资银行的清偿能力、流动性、外汇活动及其头寸各由哪方负责等，由此体现“监督必须充分”的监督原则。两个巴塞尔协议因此也就沒有实质性差异：总体思路都是“股权原则为主，市场原则为辅；母国综合监督为主，东道国个别监督为辅”；对清偿能力等监管内容都只提出了抽象的监管原则和职责分配，未能提出具体可行的监管标准。各国对国际银行业的监管都是各自为战、自成体系，充分监管的原则也就无从体现。
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