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第二章金融工程在产品创新中的应用
2.1衍生产品市场发展——风险管理的需求
1、单选题：
下列产品中，最早发展起来的衍生产品是( )
A: 远期合约
B: 期货合约
C: 互换合约
D: 股票期权
答案: 远期合约
2、单选题：
关于农产品远期合约的出现带来的便利 ，以下说法不正确的是（ ）
A: 远期合约的出现降低了粮食中间商面临的价格波动风险
B: 远期合约的出现为粮食中间商解决的收获季节的融资问题
C: 远期合约为粮食中间商提供了标准化的风险管理工具
D: 远期合约的出现缓解了农产品的供需矛盾
答案: 远期合约为粮食中间商提供了标准化的风险管理工具
3、单选题：
衍生产品发展史上最早出现的期货合约是( )
A: 股指期货
B: 外汇期货
C: 商品期货
D: 国债期货
答案: 商品期货
4、单选题：
关于期权的发展,下列表述不正确的是( )
A: 市场价格的剧烈波动带来的期权违约导致了期权100多年的发展停制
B: 由美国股票期权引起的辩论可以指导期权更类似保险
C: 期权和远期合约一样，其发展都是来自风险管理需求
D: 期权和远期合约一样，都是在当前完全确定未来的交易价格
答案: 期权和远期合约一样，都是在当前完全确定未来的交易价格
5、单选题：
关于背靠背贷款和平行贷款下来说法正确的是（ ）
A: 背靠背贷款属于两份独立合约构造的贷款互换
B: 背靠背贷款和平行贷款都能够解决跨国公司面临的外汇管制问题
C: 一旦一方违约，平行贷款的另外一方也可以直接中止向对方子公司提供贷款
D: 平行贷款更类似我们现在交易的互换产品
答案: 背靠背贷款和平行贷款都能够解决跨国公司面临的外汇管制问题
6、单选题：
下列关于本章节中互换的作用描述不正确的是( )
A: 互换解决了外汇管制背景下的投融资困难
B: 通过互换可以降低公司的融资成本
C: 互换可以限制一国货币的全球流通
D: 互换的发展同样体现了风险管理的需求
答案: 互换可以限制一国货币的全球流通
2.2我国的衍生产品发展
1、单选题：
从制度上，我国利率市场化在制度上的改革基本完成的年份是（ ）
A: 1996
B: 2013
C: 2014
D: 2015
答案: 2015
2、单选题：
我国出现的首例公募债违约是（ ）
A: ST湘鄂债
B: 11天威MTN2
C: 11超日债
D: 15雨润CP00001
答案: 11超日债
3、单选题：
在2018年我国已经上市交易的利率衍生产品中，交易规模占比最大的是（ ）
A: 债券远期
B: 利率互换
C: FRA
D: 国债期货
答案: 利率互换
4、单选题：
下列哪种产品是我国截止2018年尚未正式上市交易的外汇衍生品种（ ）
A: 外汇远期
B: 外汇掉期
C: 外汇期权
D: 外汇期货
答案: 外汇期货
5、单选题：
我国在全球首推的期货种类是（ ）
A: 大豆等农产品期货
B: PTA等化工产品期货
C: 原油等能源期货
D: 苹果等鲜果期货
答案: 苹果等鲜果期货
6、多选题：
下面陈述中促使我国衍生产品市场发展的因素有（ ）
A: 利率、汇率的市场化
B: 国际化竞争日益激烈
C: 货币、财政政策变化快
D: 企业重构、合并等组织结构变化快，经营风险大
答案: 利率、汇率的市场化;
国际化竞争日益激烈;
货币、财政政策变化快;
企业重构、合并等组织结构变化快，经营风险大
7、多选题：
人民币升值会给下面企业带来汇兑损失的是（ ）
A: 对外出口纺织品的纺织企业
B: 进口飞机和航油的航空公司
C: 即将去美国留学的学生
D: 即将来华学习的留学生
答案: 进口飞机和航油的航空公司;
即将来华学习的留学生
8、多选题：
下面哪些是我国截止2018年已经推出的信用衍生工具（ ）
A: 信用违约互换CDS
B: 信用价差期权
C: 信用关联票据CLN
D: CDS指数期货
答案: 信用违约互换CDS;
信用关联票据CLN
9、多选题：
下面的期权产品在大连商品交易所交易的产品是（ ）
A: 50ETF期权
B: 豆粕期权
C: 玉米期权
D: 白糖期权
答案: 豆粕期权;
玉米期权
10、多选题：
截止2018年我国市场上交易的互换产品包括（ ）
A: 利率互换
B: 波动率互换
C: 货币互换（外汇掉期）
D: 商品互换
答案: 利率互换;
货币互换（外汇掉期）;
商品互换
2.3基础衍生工具–远期合约
1、单选题：
下面个选项不是远期合约的要素（ ）
A: 多头和空头
B: 到期日
C: 交割价格
D: 远期价格
答案: 远期价格
2、单选题：
一位投资者持有远期英镑的多头，如果30天远期英镑的价格为1.5美元，30天后市场的即期汇率是1英镑=1.3美元，则这位投资者的收益为每英镑（ ）
A: -0.2美元
B: -0.2英镑
C: 0.2美元
D: 0.2英镑
答案: -0.2美元
3、单选题：
假设一家公司预期未来三个月后要借款100万英镑，借款期限为6个月，如果借款者能够在市场上以LIBOR水平筹借资金，现在LIBOR为5%，该公司担心未来三个月内LIBOR上升，他可以（ ）
A: 买入3´9的远期利率协议
B: 卖出3´9的远期利率协议
C: 买入3´6的远期利率协议
D: 卖出3´6的远期利率协议
答案: 买入3´9的远期利率协议
4、单选题：
有关远期利率协议的交割额，下列说法不正确的是
A: 如果交割额为正，说明买方从卖方获得交割额
B: 交割额是在约定的借款期结束后支付
C: 如果交割额为负，说明卖方从买方获得交割额
D: 交割额可正可负
答案: 交割额是在约定的借款期结束后支付
5、多选题：
有关远期合约的损益，哪个选项是正确的（ ）
A: 远期合约多头的收益与标的资产的到期价格成正比
B: 远期合约多头的收益与标的资产的到期价格成反比
C: 远期合约空头的收益与交割价格成正比
D: 远期合约空头的收益与标的资产的到期价格成正比
答案: 远期合约多头的收益与标的资产的到期价格成正比;
远期合约空头的收益与交割价格成正比
6、多选题：
下面有关远期利率协议的定义，哪些是正确的（ ）
A: 远期利率协议不会在资产负债表里出现
B: 远期利率协议是场外交易
C: 远期利率协议需要银行为此设立本金的风险准备金
D: 远期利率协议的双方不交换本金
答案: 远期利率协议不会在资产负债表里出现;
远期利率协议是场外交易;
远期利率协议的双方不交换本金
2.4基础衍生工具—期货
1、单选题：
期货合约是由（）
A: 中国证监会制定
B: 交易双方共同制定
C: 期货交易所统一制定
D: 期货交易所会员制定
答案: 期货交易所统一制定
2、单选题：
采用现金交割方式的是（）
A: 大豆期货
B: 原油期货
C: 棉花期货
D: 沪深300股指期货
答案: 沪深300股指期货
3、单选题：
我国5年期国债期货合约标的为（）
A: 面值为100万元人民币，票面利率为3%的名义中期国债
B: 面值为100万元人民币，票面利率为6%的名义中期国债
C: 面值为1万元人民币，票面利率为3%的名义中期国债
D: 面值为1万元人民币，票面利率为6%的名义中期国债
答案: 面值为100万元人民币，票面利率为3%的名义中期国债
4、单选题：
6月6日某投资者以3000元/吨价格买入5手大豆期货合约（每手10吨）.假定交易所期货合约的保证金比率为10%,维持保证金比例为8%。当其结算价下跌至2800元/吨时,应追加保证金（）元？
A: 6200
B: 9000
C: 10000
D: 6000
答案: 9000
5、单选题：
某投资者在恒生指数期货为22600点时买入3份恒生指数期货合约，并在恒生指数期货为22800点时平仓。已知恒生指数期货合约乘数为50，则该投资者平仓后（）。
A: 盈利30000元
B: 亏损30000元
C: 盈利60000元
D: 亏损60000元
答案: 盈利30000元
6、多选题：
下列属于利率期货品种的是（）
A: 欧洲美元期货
B: 3个月英镑利率期货
C: 5年期国债期货
D: 10年期国债期货
答案: 欧洲美元期货;
3个月英镑利率期货;
5年期国债期货;
10年期国债期货
7、多选题：
如果交易者预计棉花（），可考虑卖出棉花期货合约。
A: 因气候恶劣大幅减产
B: 因气候原因大幅增产
C: 需求大幅上升
D: 需求大幅下降
答案: 因气候原因大幅增产;
需求大幅下降
8、多选题：
一般来说，（）期货以实物交割方式为主。
A: 农产品
B: 股票指数
C: 短期利率
D: 金属
答案: 农产品;
金属
9、多选题：
某套利者以2321元/吨价格买入1月玉米期货合约，同时以2418元/吨价格卖出5月玉米期货合约。持有一段时间后，该套利者分别以2339元/吨和2426元/吨的价格将上述合约全部平仓，以下说法中正确的是（）
A: 该套利交易亏损10元/吨
B: 该套利交易盈利10元/吨
C: 5月玉米期货合约盈利8元/吨
D: 5月玉米期货合约亏损8元/吨
答案: 该套利交易盈利10元/吨;
5月玉米期货合约亏损8元/吨
10、多选题：
根据涨跌幅限制制度，期货合约在一个交易日中的交易价格波动（）规定的涨跌幅度。
A: 可以大于
B: 可以小于
C: 可以等于
D: 不可以等于
答案: 可以小于;
可以等于
2.5基础衍生工具–期权
1、单选题：
期权交易的保证金要求，一般适用于（ ）
A: 期权的买方
B: 期权的卖方
C: 期权买卖的双方
D: 双方均不用支付保证金
答案: 期权的卖方
2、单选题：
某投资者买入一份看涨期权，在某一时点，该期权的标的资产市场价格大于期权的执行价格，则在此时点该期权是一份（ ）
A: 实值期权
B: 虚值期权
C: 平值期权
D: 零值期权
答案: 实值期权
3、单选题：
美式看跌期权可以如何执行？（ ）
A: 只能在到期日
B: 只能在分派红利后
C: 在到期日或之前的任何一天
D: 在未来的任何时刻
答案: 在到期日或之前的任何一天
4、单选题：
如果股票价格上升，则该股票的看跌期权价格和看涨期权价格如何变动？（ ）
A: 下跌，下跌
B: 上涨，下跌
C: 上涨，上涨
D: 下跌，上涨
答案: 下跌，上涨
5、单选题：
中航油持有的石油期货期权合约，由于石油价格不断上涨而导致巨额亏损，据此判断该公司持有的期权合约头寸为（ ）
A: 看涨期权多头
B: 看涨期权空头
C: 看跌期权空头
D: 看跌期权空头
答案: 看涨期权空头
6、判断题：
对期权的买方来说，期权合约赋予它的是有权利而没有义务。
A: 正确
B: 错误
答案: 正确
7、判断题：
期权价格即为其内在价值加上时间价值。
A: 正确
B: 错误
答案: 正确
8、判断题：
我国的白糖期权的标的资产是白糖现货。
A: 正确
B: 错误
答案: 错误
9、判断题：
期权按照执行的时限划分，可以分为看涨期权和看跌期权。
A: 正确
B: 错误
答案: 错误
10、判断题：
买入以单位远期，且买入以单位看跌期权（标的资产相同、到期日相同）等同于买入一单位看涨期权。
A: 正确
B: 错误
答案: 正确
2.6基础衍生工具–互换
1、单选题：
关于2.6.2节案例下面说法正确的是（）
A: 该互换合约的价值为50亿元。
B: 光大银行本期期末需支付给国开行2.95%的利息。
C: 光大银行本期期末需支付给国开行支付0.7%的利息差额。
D: 光大银行应该及时终止不利于己方的互换合约。
答案: 光大银行本期期末需支付给国开行支付0.7%的利息差额。
2、单选题：
金融互换不包括（）
A: 货币互换
B: 利率互换
C: 商品互换
D: 信用互换
答案: 商品互换
3、单选题：
下面不属于金融互换的特征是（）。
A: 互换主要是场内交易
B: 互换市场缺乏政府监管
C: 互换涉及到多期现金流，定价方法复杂
D: 利用互换可以管理风险
答案: 互换主要是场内交易
4、单选题：
下面说法正确的是（）
A: 利率互换需要交换本金
B: 货币互换不需要交换本金
C: 利率互换是固定利率和浮动利率的互换
D: 货币互换是两种货币对应的固定利率和浮动利率之间的互换
答案: 利率互换是固定利率和浮动利率的互换
5、单选题：
下面关于货币互换的说法错误的是（）
A: 是两种货币的本金和利率的交换
B: 只在初期交换一次本金
C: 货币互换可以管理汇率风险和利率风险
D: 互换双方的利息支付可以有多种形式
答案: 只在初期交换一次本金
6、单选题：
利率互换的形式有（）
A: 息票互换和币种互换
B: 息票互换和基础互换
C: 基础互换和交叉互换
D: 币种互换和交叉互换
答案: 息票互换和基础互换
7、单选题：
下面说法错误的是（）
A: 互换合约不存在信用风险
B: 互换合约可以改善现金流不匹配的状况
C: 互换合约可以调整资产或负债的期限结构
D: 互换合约可以管理利率风险和流动性风险
答案: 互换合约可以管理利率风险和流动性风险
8、单选题：
下面说法错误的是（）
A: 互换合约意味着风险和收益的双向锁定
B: 与其他衍生品相比，互换风险较大
C: 金融互换投资方式具有其他金融衍生工具所不具备的利于筹措低成本资金、便于选择币种融资以及规避中长期利率和汇率风险的功能
D: 互换市场的发展是风险管理的需要
答案: 与其他衍生品相比，互换风险较大
9、单选题：
金融互换交易的主要用途是改变交易者的（）风险结构，从而规避相应的风险。
A: 资产和负债
B: 资产
C: 负债
D: 资产或负债
答案: 资产或负债
10、多选题：
互换交易的风险有（）。
A: 结算风险
B: 市场风险
C: 信用风险
D: 政府风险
答案: 结算风险;
市场风险;
信用风险;
政府风险
11、多选题：
互换交易风险的承担者包括（）
A: 合同当事者双方
B: 中介银行
C: 交易筹备者
D: 其他参与者
答案: 合同当事者双方;
中介银行;
交易筹备者
2.7金融产品的结构化创新
1、单选题：
（ ）是运用金融工程技术，将金融衍生品相互结合或与基础金融工具结合设计出的新型金融产品
A: 组合化金融衍生产品
B: 复合化金融衍生产品
C: 综合化金融衍生产品
D: 结构化金融衍生产品
答案:
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