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模块七投资收益和风险
模块七投资收益和风险-测试
1、单选题：
在过去的几年中，你用自己的资金取得10%的名义收益，通胀率是5%，你购买力的实际增长率是多少？
A: 15.5%
B: 10%
C: 5%
D: 4.8%
E: 上述各项均不准确
答案: 4.8%
2、单选题：
一年以前，你在自己的储蓄账户中存入1000元，收益率为7%，如果年通胀率为3%，你的近似实际收益率为多少？
A: 4%
B: 10%
C: 7%
D: 3%
E: 上述各项均不准确
答案: 4%
3、单选题：
如果年实际收益率是5%，预期通胀率是4%，近似的名义收益率是多少？
A: 1%
B: 9%
C: 20%
D: 15%
E: 上述各项均不准确
答案: 9%
4、单选题：
你以20美元购买了一股股票，一年以后你收到了1美元的红利，并以29美元卖出。你的持有期收益率是多少？
A: 45%
B: 50%
C: 5%
D: 40%
E: 上述各项均不准确
答案: 50%
5、单选题：
下面哪一项决定了实际利率水平？I. 公司和家庭储蓄的供给II. 对投资资金的需求III. 政府对资金的净供给或需求
A: 只有I
B: 只有I I
C: 只有I、I I
D: I、I I、I I I
E: 上述各项均不准确
答案: I、I I、I I I
6、单选题：
下列哪一个叙述是正确的？I. 实际利率由资金的供给和需求决定II. 实际利率由预期通货膨胀率决定III. 实际利率受中央银行影响I V. 实际利率等价于名义利率加上预期通货膨胀率
A: 只有I、I I
B: 只有I、I I I
C: 只有I I I、I V
D: 只有I I、I I I
E: I、I I、I I I、I V
答案: 只有I、I I I
7、单选题：
其他因素不变，政府预算赤字增加，________。
A: 使得利率下降
B: 使得利率上升
C: 对利率没有影响
D: 有利于商业前景
E: 上述各项均不准确
答案: 使得利率上升
8、单选题：
贷款资金的需求下降，将导致_______。
A: 利率下降
B: 利率上升
C: 对利率没有影响
D: 增加对经济前景的良好预期，并使得存款减少
E: 上述各项均不准确
答案: 利率下降
9、单选题：
股票的HPR (持有期收益)等于_______。
A: 持有期资本利得加上通胀率
B: 持有期资本利得加上红利
C: 当期收益加上红利
D: 红利加上风险溢价
E: 股价变化
答案: 持有期资本利得加上红利
10、单选题：
1926-2012年有关股票、国库券和国债收益率的记录表明了_________。
A: 股票为投资者提供了比国库券和国债更高的收益率
B: 股票收益率的波动性低于国库券和国债
C: 国库券的收益率最高
D: 国债的收益率最高
E: 国债的收益率通常高于通胀率
答案: 股票为投资者提供了比国库券和国债更高的收益率
11、单选题：
如果借款者支付的利率和存款者收到的利率都正确地反映了通货膨胀，那么_______。
A: 借款者受益，存款者损失
B: 存款者受益，借款者损失
C: 借款者和存款者都损失
D: 借款者和存款者都既未损失也未受益
E: 借款者和存款者都受益
答案: 借款者和存款者都既未损失也未受益
12、单选题：
在持有股票XYZ期间，你有如下的持有期收益率( HPR )的概率分布：经济繁荣概率0.3，对应的持有期收益率为18%；经济正常增长概率50%，对应持有期概率为12%；经济衰退概率20%，对应持有期收益率为-5%。 XYZ股票预期的持有期收益率是多少？
A: 11. 67%
B: 8.33%
C: 10.4%
D: 12.4%
E: 7.88%
答案: 10.4%
13、单选题：
在持有股票XYZ期间，你有如下的持有期收益率( HPR )的概率分布：经济繁荣概率0.3，对应的持有期收益率为18%；经济正常增长概率50%，对应持有期概率为12%；经济衰退概率20%，对应持有期收益率为-5%。XYZ股票的预期标准差是多少？
A: 2.07%
B: 9.96%
C: 7.04%
D: 1.44%
E: 8.13%
答案: 8.13%
14、单选题：
如果名义收益率是不变的，那么税后实际利率将在
A: 通货膨胀率上升时下降
B: 通货膨胀率上升时上升
C: 通货膨胀率下降时下降
D: 通货膨胀率下降时上升
E: 通货膨胀率上升时下降,通货膨胀率下降时上升
答案: 通货膨胀率上升时下降,通货膨胀率下降时上升
15、单选题：
普通股的风险溢价______。
A: 不可能为0，如果为0，那么投资者不愿意投资在普通股上
B: 理论上必须为正
C: 因为普通股是有风险的，所以为负
D: 不可能为0，如果为0，那么投资者不愿意投资在普通股上，且理论上必须为正
E: 不可能为0，如果为0，那么投资者不愿意投资在普通股上，且因为普通股是有风险的，所以为负
答案: 不可能为0，如果为0，那么投资者不愿意投资在普通股上，且理论上必须为正
16、单选题：
美国国债__________。
A: 没有任何类型的风险
B: 不保证现金流的未来购买力
C: 由于美国财政部的担保，保证了现金流的未来购买力
D: 没有任何类型的风险，但不保证现金流的未来购买力
答案: 不保证现金流的未来购买力
17、单选题：
你以90美元购买一股Y公司股票，一年之后，收到了3美元红利，以92美元卖出股票，你的持有期收益是多少？
A: 5.56%
B: 2.22%
C: 3.33%
D: 1.11%
E: 40%
答案: 5.56%
18、单选题：
下面哪个因素不会影响名义利率？
A: 可贷资金的供给
B: 对贷款资金的需求
C: 以前发行国债的零息票利率
D: 预期的通货膨胀率
E: 政府开支和借款
答案: 以前发行国债的零息票利率
19、单选题：
假如你持有一个企业发行的债券，由于利率变化而引起债券价格的波动的风险属于________。
A: 市场风险
B: 信用风险
C: 流动性风险
D: 操作风险
E: 以上都不正确
答案: 市场风险
20、单选题：
当分布的偏度是正的（向右偏斜），标准差____风险；当分布的偏度是负的（向左偏斜），标准差______风险；
A: 高估，低估
B: 低估，高估
C: 低估，低估
D: 高估，高估
E: 以上都不正确
答案: 高估，低估
模块九资产定价理论及有效市场假说一CAPM和APT
模块九资产定价理论及有效市场假说一CAPM和APT-测试
1、单选题：
资本资产定价模型中，风险的测度是通过_____进行的。
A: 个别风险
B: 贝塔
C: 收益的标准差
D: 收益的方差
答案: 贝塔
2、单选题：
根据资本资产定价模型，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关？
A: 市场风险
B: 非系统风险
C: 个别风险
D: 再投资风险
答案: 市场风险
3、单选题：
市场资产组合的贝塔值为______。
A: 0
B: 1
C: -1
D: 0.5
答案: 1
4、单选题：
无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。根据CAPM模型，贝塔值为1.2的证券X的期望收益率是_______。
A: 0.06
B: 0.144
C: 0.12
D: 0.132
答案: 0.132
5、单选题：
对市场资产组合，哪种说法不正确？
A: 它包括所有证券
B: 它在有效边界上
C: 市场资产组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比
D: 它是资本市场线和无差异曲线的切点
答案: 它是资本市场线和无差异曲线的切点
6、单选题：
关于资本市场线，哪种说法不正确？
A: 资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点
B: 资本市场线是可达到的最好的市场配置线
C: 资本市场线也叫作证券市场线
D: 资本市场线斜率总为正
答案: 资本市场线也叫作证券市场线
7、单选题：
某个证券的市场风险贝塔，等于______。
A: 该证券收益与市场收益的协方差除以市场收益的方差
B: 该证券收益与市场收益的协方差除以市场收益的标准差
C: 该证券收益的方差除以它与市场收益的协方差
D: 该证券收益的方差除以市场收益的方差
答案: 该证券收益与市场收益的协方差除以市场收益的方差
8、单选题：
证券市场线是______。
A: 对充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系
B: 描述了单个证券收益与市场收益的关系
C: 与所有风险资产有效边界相切的线
D: 表示出了期望收益与贝塔关系的线
答案: 表示出了期望收益与贝塔关系的线
9、单选题：
根据CAPM模型，一个证券的价格为公平市价时，_____ 。
A: 贝塔为正值
B: 阿尔法为零
C: 贝塔为负值
D: 阿尔法为正
答案: 阿尔法为零
10、单选题：
根据CAPM模型，______。
A: 阿尔法为正则证券价格被高估
B: 阿尔法为零应买入
C: 阿尔法为负应买入
D: 阿尔法为正则证券价格被低估
答案: 阿尔法为正则证券价格被低估
11、单选题：
根据CAPM模型，下列哪个说法不正确？
A: 如果无风险利率降低，单个证券的收益率将成正比降低
B: 单个证券的期望收益的增加与贝塔成正比
C: 当一个证券的价格为公平市价时，阿尔法为零
D: 均衡时，所有证券都在证券市场线上
答案: 如果无风险利率降低，单个证券的收益率将成正比降低
12、单选题：
一个充分分散化的资产组合的______。
A: 市场风险可忽略
B: 系统风险可忽略
C: 非系统风险可忽略
D: 不可分散化的风险可忽略
答案: 非系统风险可忽略
13、单选题：
贝塔值的历史数据的实证检验说明______。
A: 贝塔值是常数
B: 所有证券的贝塔值都大于1
C: 贝塔值通常是正的
D: 贝塔值随着时间的推移，向1回归
答案: 贝塔值随着时间的推移，向1回归
14、单选题：
证券X期望收益率为0.11，贝塔值为1.5。无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.09。根据资本资产定价模型，这个证券______。
A: 被低估
B: 被高估
C: 定价公平
D: 无法判断
答案: 定价公平
15、单选题：
无风险收益率为0.07，市场期望收益率为0.15。证券X期望收益率为0.12，贝塔值为1.3。那么你应该_______。
A: 买入X，因为它被高估了
B: 卖空X，因为它被高估了
C: 卖空X，因为它被低估了
D: 买入X，因为它被低估了
答案: 卖空X，因为它被高估了
16、单选题：
你投资了600美元于证券A，其贝塔值为1.2；投资400美元于证券B，其贝塔值为-0.20。资产组合的贝塔值为_______。
A: 1.40
B: 1.00
C: 0.36
D: 0.64
答案: 0.64
17、单选题：
证券A期望收益率为0.10，贝塔值为1.1。无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.08。这个证券的阿尔法是_______。
A: 1.7%
B: -1.7%
C: 8.3%
D: 5.5%
答案: 1.7%
18、单选题：
对股票A和股票B有股票期望收益率贝塔值A0.121.2B0.141.8无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.09。应该买入哪只股票，为什么？
A: A，因为期望超额收益率为1.2%
B: B，因为期望超额收益率为1.8%
C: A，因为期望超额收益率为2.2%
D: B，因为期望收益率为14%
答案: A，因为期望超额收益率为2.2%
19、单选题：
资本资产定价模型认为资产组合的收益率最好用来解释________。
A: 经济因素
B: 个别风险
C: 系统风险
D: 分散化
答案: 系统风险
20、单选题：
根据CAPM模型，股票或资产组合所获得的风险溢价，__________。
A: 当阿尔法增大时增加
B: 当阿尔法减小时增加
C: 当贝塔值增大时增加
D: 当贝塔值减小时增加
答案: 当贝塔值增大时增加
21、单选题：
零贝塔值证券的期望收益率为________。
A: 市场收益率
B: 零收益率
C: 负收益率
D: 无风险收益率
答案: 无风险收益率
22、单选题：
标准差和贝塔值都是用来测度风险的，它们的区别在于______。
A: 贝塔值既测度系统风险，又测度非系统风险
B: 贝塔值只测度系统风险，标准差是整体风险的测度
C: 贝塔值只测度非系统风险，标准差是整体风险的测度
D: 贝塔值既测度系统风险，又测度非系统风险，而标准差只测度系统风险
答案: 贝塔值只测度系统风险，标准差是整体风险的测度
23、单选题：
期望收益率—贝塔的关系_________。
A: 是CAPM模型最常用的一种表示方法
B: 指某只股票的收益率与市场资产组合收益率的协方差与市场组合方差的比值，测度的是这只股票对市场资产组合方差的贡献，也就是贝塔值
C: 假设投资者持有的是充分分散化的资产组合
D: 其他各项均正确
答案: 其他各项均正确
24、单选题：
证券市场线_____。
A: 用作描述期望收益率—贝塔的关系
B: 用作描述期望收益率-市场收益率标准差的关系
C: 为评估投资业绩提供了一个基准
D: 用作描述期望收益率—贝塔的关系，且为评估投资业绩提供了一个基准
答案: 用作描述期望收益率—贝塔的关系，且为评估投资业绩提供了一个基准
25、单选题：
关于证券市场流动性的研究表明______。
A: 流动性高的股票收益率高于流动性低的股票
B: 流动性高的股票收益率低于流动性低的股票
C: 流动性高的股票的收益率与流动性低的股票相同
D: 流动性低的股票是经常性、短期交易者的良好选择
答案: 流动性高的股票收益率低于流动性低的股票
26、单选题：
一个被低估的证券将_______。
A: 在证券市场线上
B: 在证券市场线下方
C: 在证券市场线上方
D: 随着它与市场资产组合协方差的不同，或在证券市场线下方或在上方
答案: 在证券市场线上方
27、单选题：
市场资产组合的风险溢价将和以下哪一项成比例？
A: 投资者整体的平均风险厌恶程度
B: 用方差测度的市场资产组合的风险
C: 用贝塔测度的市场资产组合的风险
D: 投资者整体的平均风险厌恶程度，且用方差测度的市场资产组合的风险
答案: 投资者整体的平均风险厌恶程度，且用方差测度的市场资产组合的风险
28、单选题：
在均衡状态下，风险证券的边际风险价格_____。
A: 等于市场资产组合风险的边际价格
B: 大于市场资产组合风险的边际价格
C: 小于市场资产组合风险的边际价格
D: 用它的非系统风险进行修正
答案: 等于市场资产组合风险的边际价格
29、单选题：
资本资产定价模型假设_____。
A: 所有的投资者都是价格的接受者
B: 所有的投资者都有相同的持有期
C: 投资者为资本所得支付税款
D: 所有的投资者都是价格的接受者，且所有的投资者都有相同的持有期
答案: 所有的投资者都是价格的接受者，且所有的投资者都有相同的持有期
30、单选题：
投资分散化加强时，资产组合的方差会接近_____。
A: 0
B: 1
C: 市场组合的方差
D: 无穷大
答案: 市场组合的方差
31、单选题：
单指数模型用以代替市场风险因素的是_________。
A: 市场指数，例如标准普尔500指数
B: 经常账户的赤字
C: GNP的增长率
D: 失业率
答案: 市场指数，例如标准普尔500指数
32、单选题：
根据指数模型，两个证券之间的协方差是________。
A: 由同一个因素，即市场指数的收益率对它们的影响决定的
B: 与行业的特殊情况有关
C: 通常是正的
D: 由同一个因素，即市场指数的收益率对它们的影响决定的，且通常是正的
答案: 由同一个因素，即市场指数的收益率对它们的影响决定的，且通常是正的
33、单选题：
证券收益率_______。
A: 是由宏观经济因素和企业个别因素共同决定的
B: 只取决于企业个别因素
C: 彼此之间通常是正相关的
D: 是由宏观经济因素和企业个别因素共同决定的，彼此之间通常是正相关的
答案: 是由宏观经济因素和企业个别因素共同决定的，彼此之间通常是正相关的
34、单选题：
单指数模型______。
A: 相比马克维茨模型，大大地减少了需要的运算量
B: 加深了对系统风险和非系统风险的认识
C: 相比马克维茨模型，大大地增加了需要的运算量
D: 相比马克维茨模型，大大地减少了需要的运算量，且加深了对系统风险和非系统风险的认识
答案: 相比马克维茨模型，大大地减少了需要的运算量，且加深了对系统风险和非系统风险的认识
35、单选题：
因素模型中，股票的收益率在一段时间内与_______相关。
A: 因素风险
B: 非因素风险
C: 收益的标准差
D: 因素风险与非因素风险
答案: 因素风险与非因素风险
36、单选题：
下列哪个因素没有包含在Chen, Roll, 和 Ross的多因素模型中？
A: 工业生产的变化
B: 期望通货膨胀率的变化、未预期到的通货膨胀率的变化
C: 长期政府债券收益率高于国库券的部分
D: 其他各项都包括在模型中
答案: 其他各项都包括在模型中
37、单选题：
下列哪个因素包含在Fama-French的多因素模型中
A: 市场指数的收益率
B: 小盘股对大盘股的溢价
C: 高账面值/市值股票对低账面值/市值股票的溢价
D: 其他各项都包括在模型中
答案: 其他各项都包括在模型中
38、单选题：
多因素模型比单指数模型有所改进之处在于______。
A: 对公司收益率的组成结构进行了更加详细、系统的模型分析
B: 可以把公司特征因素引入定价模型
C: 允许多个宏观经济因素有不同的作用
D: 其他各项均正确
答案: 其他各项均正确
39、单选题：
未预期到的宏观经济事件在一段时间内对某只股票收益率的影响的期望值________。
A: 包含在这只股票的期望收益率中
B: 为零
C: 等于无风险利率
D: 与公司的贝塔值成比例
答案: 为零
40、单选题：
______说明了期望收益和风险之间的关系。
A: APT
B: CAPM
C: APT和CAPM
D: 既不是APT也不是CAPM
答案: APT和CAPM
41、单选题：
哪个模型没有说明如何确定因素资产组合的风险溢价？
A: CAPM
B: 多因素APT
C: CAPM和多因素APT
D: CAPM和多因素APT都不是
答案: 多因素APT
42、单选题：
APT是1976年由__________提出的。
A: 林特纳
B: 莫迪格利安尼和米勒
C: 罗斯
D: 夏普
答案: 罗斯
43、单选题：
利用证券定价错误获得无风险收益称作_________。
A: 套利
B: 资本资产定价
C: 因素
D: 基本分析
答案: 套利
44、单选题：
提出APT模型时，罗斯假设资产收益的不确定性是_____作用的结果。
A: 一般宏观经济因素
B: 公司个别因素
C: 定价错误
D: 一般宏观经济因素与公司个别因素
答案: 一般宏观经济因素与公司个别因素
45、单选题：
考虑单因素APT模型。因素组合的收益率方差为6%。一个充分分散风险的资产组合的贝塔值为1.1，则它的方差为_________。
A: 3.6%
B: 6.0%
C: 7.26%
D: 10.1%
答案: 7.26%
46、单选题：
考虑单因素APT模型。因素组合的收益率标准差为16%。一个充分分散风险的资产组合的标准差为1 8%。那么这个资产组合的贝塔值为_______。
A: 0.80
B: 1.125
C: 1.25
D: 1.56
答案: 1.125
47、单选题：
考虑单因素APT模型。股票A和股票B的期望收益率分别为15%和18%，无风险收益率为6%。股票B的贝塔值为1.0。如果不存在套利机会，那么股票A的贝塔值为_____。
A: 0.67
B: 1.00
C: 1.30
D: 0.75
答案: 0.75
48、单选题：
考虑有两个因素的多因素APT模型。股票A的期望收益率为16.4%，对因素1的贝塔值为1.4，对因素2的贝塔值为0.8。因素1的风险溢价为3%，无风险利率为6%。如果无套利机会，因素2的风险溢价为______。
A: 2%
B: 3%
C: 4%
D: 7.75%
答案: 7.75%
49、单选题：
考虑有两个因素的多因素APT模型。股票A对因素1的贝塔值为0.75，对因素2的贝塔值为0.8。因素1的风险溢价为1%，因素2的风险溢价为7%。无风险利率为7%。如果无套利机会，股票A的期望收益率为_______。
A: 13.5%
B: 15.0%
C: 16.5%
D: 23.0%
答案: 16.5%
50、单选题：
考虑有两个因素的多因素APT模型。股票A对因素1的贝塔值为1.2，对因素2的贝塔值为0.7。因素1的风险溢价为5%，因素2的风险溢价为6%。股票A的期望收益率为17%。如果无套利机会，无风险利率为_________。
A: 6.0%
B: 6.5%
C: 6.8%
D: 7.4%
答案: 6.8%
51、单选题：
考虑只有一个因素的经济。资产组合A对这个因素的贝塔值为1.0，资产组合B对这个因素的贝塔值为2.0。资产组合A和B的期望收益率分别为11%和17%。无风险利率为6%。如果存在套利机会，你投资100 000 美元于无风险资产，100 000美元于资产组合B，卖空200 000美元资产组合A。这个投资策略的期望收益将为___________。
A: -1000美元
B: 0美元
C: 1000美元
D: 2000 美元
答案: 1000美元
52、单选题：
考虑只有一个因素的经济。资产组合A和B都是充分分散风险的，它们的贝塔值分别为1.0和1. 5，它们的期望收益率分别为19%和24%。假设不存在套利机会，无风险利率为__________。
A: 4%
B: 9%
C: 14%
D: 16.5%
答案: 9%
53、单选题：
考虑多因素APT模型。因素组合1和因素组合2的风险溢价分别为5%和3%。无风险利率为10%。股票A的期望收益率为19%，对因素1的贝塔值为0.8。那么股票A对因素2的贝塔值为________。
A: 1.33
B: 1.5
C: 1.67
D: 2.00
答案: 1.67
54、单选题：
考虑单因素APT模型。资产组合A和B的期望收益率分别为14%和18%，无风险利率为7%。资产组合A的贝塔值为0.7。假设不存在套利机会，资产组合B的贝塔值为_____________。
A: 0.45
B: 1.00
C: 1.10
D: 1.22
答案: 1.10
55、单选题：
有三只股票A、B、C。既可以投资购买股票，又可以卖空。明年经济增长可能出现三种情况，即增长强劲、中等和较差。每种情况下股票A、B、C的收益率如下表所示：股票可能出现的情况强劲增长（%）中等增长（%）较差增长（%）A3917-5B30150C61422如果你等权重地投资于股票A、B，经济增长中等，资产组合的收益率将为____________。
A: 3%
B: 14.5%
C: 15.5%
D: 16.0%
答案: 16.0%
56、单选题：
有三只股票A、B、C。既可以投资购买股票，又可以卖空。明年经济增长可能出现三种情况，即增长强劲、中等和较差。每种情况下股票A、B、C的收益率如下表所示：股票可能出现的情况强劲增长（%）中等增长（%）较差增长（%）A3917-5B30150C61422如果经济增长强劲，等权重地投资于股票A、C，资产组合的收益率将为__________。
A: 17.0%
B: 22.5%
C: 30.0%
D: 30.5%
答案: 22.5%
57、单选题：
有三只股票A、B、C。既可以投资购买股票，又可以卖空。明年经济增长可能出现三种情况，即增长强劲、中等和较差。每种情况下股票A、B、C的收益率如下表所示：股票可能出现的情况强劲增长（%）中等增长（%）较差增长（%）A3917-5B30150C61422如果经济增长较差，等权重地投资于股票B、C，资产组合的收益率将为__________。
A: -2. 5%
B: 0.5%
C: 3.0%
D: 11. 0%
答案: 11. 0%
58、单选题：
考虑多因素APT模型，有两个独立的经济因素，F1和F2，无风险利率为6%。A、B是充分分散风险的两个资产组合：组合对F1的对F2的期望收益率（%）A1.02.019B2.00.012假设存在无套利机会，F1的因素资产组合的风险溢价应为__________。
A: 3%
B: 4%
C: 5%
D: 6%
答案: 3%
59、单选题：
考虑多因素APT模型，有两个独立的经济因素，F1和F2，无风险利率为6%。A、B是充分分散风险的两个资产组合：组合对F1的对F2的期望收益率（%）A1.02.019B2.00.012假设存在无套利机会， F2的因素资产组合的风险溢价应为__________。
A: 3%
B: 4%
C: 5%
D: 6%
答案: 5%
60、单选题：
在__________情况下，会出现期望收益为正的零投资资产组合。
A: 投资者只承受收益减少的风险
B: 定价公平
C: 投资机会集与资本配置线不相切
D: 存在无风险套利机会
答案: 存在无风险套利机会
61、单选题：
当背离均衡价格关系时，投资者就将拥有一个尽可能大的头寸，这是____________的例子。
A: 控制观点
B: 均方差有效边界
C: 无风险套利
D: 资本资产定价模型
答案: 无风险套利
62、单选题：
APT与CAPM的不同之处在于APT______。
A: 更重视市场风险
B: 把分散投资的重要性最小化了
C: 认识到了多个非系统风险因素
D: 认识到了多个系统风险因素
答案: 认识到了多个系统风险因素
63、单选题：
APT比CAPM最主要的优越之处在于__________。
A: 采用了多个而不是单个市场指数来解释风险-收益关系
B: 在解释风险-收益关系时，采用生产、通货膨胀和期限结构的可预期的变化作为关键因素
C: 对过去时间段内无风险收益率的测度更加高级
D: 某项资产对APT因素的敏感性系数是随时间可变的
答案: 采用了多个而不是单个市场指数来解释风险-收益关系
64、单选题：
从风险-收益关系的角度，__________ 。
A: 为使市场达到均衡，只有因素风险需要风险溢价
B: 只有系统风险与期望收益有关
C: 只有非系统风险与期望收益有关
D: 为使市场达到均衡，只有因素风险需要风险溢价，且只有系统风险与期望收益有关
答案: 为使市场达到均衡，只有因素风险需要风险溢价，且只有系统风险与期望收益有关
65、单选题：
会影响股票收益的因素是___________。
A: 经济周期
B: 利率变动
C: 通货膨胀率
D: 其余各项都对
答案: 其余各项都对
66、单选题：
APT的优越之处在于_________。
A: 在决定因素组合的风险溢价时，模型有独特的考虑
B: 不需要一个市场组合作为基准
C: 不需要考虑风险
D: 在决定因素组合的风险溢价时，模型有独特的考虑，且不需要一个市场组合作为基准
答案: 在决定因素组合的风险溢价时，模型有独特的考虑，且不需要一个市场组合作为基准
67、单选题：
套利定价理论中，一个充分分散风险的资产组合，组成证券数目越多，非系统风险就越接近。
A: 1
B: 无穷大
C: 0
D: -1
答案: 0
68、单选题：
一个充分分散风险的资产组合是指___________。
A: 组成证券数目足够多，以至非系统方差基本为0的资产组合
B: 至少由3个以上行业的证券组成的资产组合
C: 因素贝塔值为1.0的资产组合
D: 等权重的资产组合
答案: 组成证券数目足够多，以至非系统方差基本为0的资产组合
69、单选题：
APT要求的基准资产组合____。
A: 等于真实的市场组合
B: 包括所有证券，权重与其市值成比例
C: 不需要是充分分散化的
D: 是充分分散化的，并在证券市场线上
答案: 是充分分散化的，并在证券市场线上
70、单选题：
考虑两个因素的经济中，一个充分分散化的资产组合A，无风险利率为6%。两个风险因素的风险溢价分别为4%和3%。如果资产组合A对因素1的贝塔值为1.2，对因素2的贝塔值为0.8，它的期望收益率是_______。
A: 7%
B: 8.0%
C: 9.2%
D: 13.0%
答案: 13.0%
模块九资产定价理论及有效市场假说二有效市场、行为金融、实证资产定价
模块九资产定价理论及有效市场假说二有效市场、行为金融、实证资产定价-测验
1、单选题：
如果你相信市场是有效市场的____________形式，你会觉得股价反映了所有相关信息，包括那些只提供给内幕人士的信息
A: 半强式
B: 强式
C: 弱式
D: 其余各项均正确
答案: 强式
2、单选题：
有效市场的支持者极力主张____________。
A: 主动性的交易策略
B: 投资于指数基金
C: 被动性的投资策略
D: 被动性的投资策略且投资于指数基金
答案:
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