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第三篇 基石-财务管理的价值理念
第三篇 单元测试
1、单选题：
某人将1000元存入银行，年利率2%，按复利计息，每年付息一次，5年后的本利和为（ ）元。
A: 1100.5
B: 1104.5
C: 1104.08
D: 1100
答案: 1104.08
2、单选题：
某人年初投入10年期的92169元资金，已知银行年利率10%，每年年末等额收回投资款。已知年金现值系数（P/A，10%，10）=6.1446，复利现值系数（P/F，10%，10）=0.3855，则每年至少应收回（ ）元。
A: 15000
B: 10000
C: 61446
D: 26285
答案: 15000
3、单选题：
根据每次收付款发生的时点不同，年金有多种形式。其中普通年金是( )
A: 每期期初收付款的年金
B: 每期期末收付款的年金
C: 若干期以后发生的年金
D: 无限期连续收付款的年金
答案: 每期期末收付款的年金
4、单选题：
下列有关风险的含义，表述正确的是（ ）。
A: 风险是预期结果的不确定性
B: 风险是指损失发生及其程度的不确定性
C: 系统风险是不可能为零的
D: 投资组合，可以分散部分风险，同时也会分散收益水平
答案: 风险是预期结果的不确定性
5、单选题：
下列说法中正确的是（ ）
A: 两个方案的期望值不同，则标准差大的风险大
B: 标准差是以均值为中心计算出来的
C: 变异系数=方差/均值
D: 变异系数越大，风险越小
答案: 标准差是以均值为中心计算出来的
6、单选题：
现有甲、乙两个投资项目，已知甲、乙投资项目报酬率的期望值分别为25%和28%，标准差分别为35%和40%，则下列判断正确的是（ ）。
A: 甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度
B: 甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度
C: 甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度
D: 无法确定两个项目风险程度的大小
答案: 甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度
7、单选题：
某股票的β系数为3，无风险利率为5%，股票市场的风险收益率为12%，则该股票的必要报酬率应为（ ）。
A: 12%
B: 26%
C: 36%
D: 41%
答案: 26%
8、单选题：
关于货币时间价值的正确说法是()。
A: 货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的贬值
B: 复利现值是复利终值的逆运算
C: 年金现值是年金终值的逆运算
D: 货币时间价值通常按单利方式进行计算
答案: 复利现值是复利终值的逆运算
9、单选题：
下列各项因素引起的风险属于非系统风险的是（ ）。
A: 失去重要的销售合同
B: 经济衰退
C: 通货膨胀
D: 战争
答案: 失去重要的销售合同
10、单选题：
小李从今年开始每年年末存入银行一笔固定的存款以备将来养老使用，如果按复利计算第n年年末可以从银行取出的本利和，应该使用的时间价值系数是( )。
A: 复利现值系数
B: 复利终值系数
C: 普通年金终值系数
D: 普通年金现值系数
答案: 普通年金终值系数
11、单选题：
关于贝塔值和标准差的表述中，正确的是（ ）
A: 贝塔值测度系统风险，而标准差测度非系统风险
B: 贝塔值测度系统风险，而标准差测度整体风险
C: 贝塔值测度经营风险，而标准差测度财务风险
D: 贝塔值只反映市场风险，而标准差只反映特有风险
答案: 贝塔值测度系统风险，而标准差测度整体风险
12、单选题：
下列关于系统风险和非系统风险说法不正确的是（ ）
A: 系统风险也称为市场风险
B: 无法分散掉的是系统风险
C: 系统风险也称为特有风险
D: 非系统风险可以通过投资多样化分散掉
答案: 系统风险也称为特有风险
13、多选题：
下列关于现值按照资本资产定价模型，影响特定资产必要收益率的因素包括( ) 。
A: 市场组合的平均收益率
B: 无风险收益率
C: 特定股票的贝塔系数
D: 市场组合的贝塔系数
答案: 市场组合的平均收益率 ;
无风险收益率;
特定股票的贝塔系数
14、多选题：
投资者在进行投资决策时，下列判断正确的有( )。
A: 如果两个方案的期望收益相同，应选择标准差较小的方案
B: 如果两个方案的期望收益不同，不应该采用标准差决策而应该使用变异系数决策
C: 应选择变异系数较大的方案
D: 应选择变异系数较小的方案
答案: 如果两个方案的期望收益相同，应选择标准差较小的方案;
如果两个方案的期望收益不同，不应该采用标准差决策而应该使用变异系数决策;
应选择变异系数较小的方案
15、多选题：
下列各项中可以用来衡量单个证券投资总风险的指标有（ ）。
A: 标准差
B: 方差
C: 变异系数
D: β系数
答案: 标准差 ;
方差;
变异系数
16、多选题：
下列说法中正确的有（ ）。
A: 在期望值相同的情况下，方差越大，风险越大
B: 在期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大
C: 无论期望值是否相同，变异系数越大，风险越大
D: 在期望值相同的情况下，标准差越小，风险越大
答案: 在期望值相同的情况下，方差越大，风险越大;
在期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大;
无论期望值是否相同，变异系数越大，风险越大
17、多选题：
下列因素引起的风险，属于非系统风险的有（ ）。
A: 通货膨胀
B: 诉讼失败
C: 某公司的违约行为
D: 经济衰退
答案: 诉讼失败;
某公司的违约行为
18、多选题：
下列关于经营杠杆的说法中，正确的是（ ）。A．经营杠杆反映的是营业收入的变化对每股收益的影响程度B．如果没有固定性经营成本，则不存在经营杠杆效应C．经营杠杆的大小是由固定性经营成本和息税前利润共同决定的D．如果经营杠杆系数为1，表示不存在经营杠杆效应
A: 经营杠杆反映的是营业收入的变化对每股收益的影响程度
B: 如果没有固定性经营成本，则不存在经营杠杆效应
C: 经营杠杆的大小是由固定性经营成本和息税前利润共同决定的
D: 如果经营杠杆系数为1，表示不存在经营杠杆效应
答案: 如果没有固定性经营成本，则不存在经营杠杆效应;
经营杠杆的大小是由固定性经营成本和息税前利润共同决定的;
如果经营杠杆系数为1，表示不存在经营杠杆效应
19、多选题：
下列关于财务杠杆的说法中，正确的有（ ）。
A: 财务杠杆系数越大，财务风险越大
B: 如果没有利息和优先股利，则不存在财务杠杆效应
C: 财务杠杆的大小是由利息、优先股利和税前利润共同决定的
D: 如果财务杠杆系数为1，表示不存在财务杠杆效应
答案: 财务杠杆系数越大，财务风险越大;
如果没有利息和优先股利，则不存在财务杠杆效应;
如果财务杠杆系数为1，表示不存在财务杠杆效应
20、多选题：
下列有关资本资产定价模型的假设，说法正确的有（ ）。
A: 没有税金
B: 所有投资者均可以无风险报酬率无限制地借入或贷出资金
C: 所有投资者均为价格接受者
D: 没有风险
答案: 没有税金;
所有投资者均可以无风险报酬率无限制地借入或贷出资金;
所有投资者均为价格接受者
21、多选题：
按照资本资产定价模型，影响特定资产必要收益率的因素包括(ABC) 。
A: 市场组合的平均收益率
B: 无风险收益率
C: 特定股票的贝他系数
D: 市场组合的贝他系数
答案: 市场组合的平均收益率 ;
无风险收益率;
特定股票的贝他系数
22、多选题：
有一项年金，前2年无流入，后6年每年初流入100元，则下列计算其现值的表达式正确的有（）。
A: P＝100×（P/A，，6）×（P/F，i，2）
B: P＝100×（P/A，i，6）×（P/F，i，1）
C: P＝100×（F/A，i，6）×（P/F，i，7）
D: P＝100×［（P/A，i，7）－（P/F，i，1）］
答案: P＝100×（P/A，i，6）×（P/F，i，1）;
P＝100×（F/A，i，6）×（P/F，i，7）;
P＝100×［（P/A，i，7）－（P/F，i，1）］
23、判断题：
市场利率受通货膨胀影响
A: 正确
B: 错误
答案: 正确
24、判断题：
普通年金现值系数与普通年金终值系数互为倒数
A: 正确
B: 错误
答案: 错误
25、判断题：
预付年金（或称先付年金）终值系数=普通年金终值系数*（1+i）
A: 正确
B: 错误
答案: 正确
26、判断题：
方差越大，风险越小
A: 正确
B: 错误
答案: 错误
27、判断题：
纯粹利率不包括风险，也不包括通货膨胀
A: 正确
B: 错误
答案: 正确
28、判断题：
贝塔系数可以衡量证券的系统风险
A: 正确
B: 错误
答案: 正确
29、判断题：
贝塔系数不能是负数
A: 正确
B: 错误
答案: 错误
30、判断题：
变异系数越大，风险越大
A: 正确
B: 错误
答案: 正确
31、判断题：
证券市场线的斜率代表了市场风险溢价
A: 正确
B: 错误
答案: 正确
32、判断题：
证券市场线的横轴是贝塔系数
A: 正确
B: 错误
答案: 正确
33、填空题：
某公益组织要设立一笔助学金，每年末能从银行取出5 000元资助贫困学生，假设银行利率为5%，那么该组织现在应该一次性存入（ ）元 。
答案: 100000
34、填空题：
普通年金终值系数的倒数称为（ ）
答案: 偿债基金系数
35、填空题：
如果李先生想在5年后一次从银行获得3 200元，已知银行的利息率为12%，则在单利计息法下，李先生现在需要一次性存入（ ）元。
答案: 2000
36、填空题：
影响市场中所有项目的因素引起的风险成为（）
答案: 系统风险
37、填空题：
有一项年金，前三年无流入，后五年每年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（ ）万元。（保留整数）
答案: 1566
38、填空题：
证券市场线的截距是（）
答案: 无风险报酬率
39、填空题：
资本市场线的纵轴是（）
答案: 报酬率，回报率，收益率
40、填空题：
名义无风险利率比真实无风险利率多了一个（）溢价
答案: 通货膨胀
第四篇 借鸡生蛋-长期筹资管理
第四篇 单元测试
1、单选题：
从发行公司的角度看，股票包销的优点是（）
A: 可获得部分溢价收入
B: 降低发行费用
C: 可获得一定佣金
D: 不承担发行风险
答案: 不承担发行风险
2、单选题：
对于债务融资方式而言， 采用普通股方式筹措资金的优点是（）
A: 有利于降低资本成本
B: 有利于集中企业控制权
C: 利于降低财务风险
D: 利于发挥财务杠杆作用
答案: 利于降低财务风险
3、单选题：
甲公司采用配股方式进行融资，拟每10股配1股，配股前价格每股9.1元，配股价格每股8元，假设所有股东均参与配股，则配股除权价格是( )元。
A: 1
B: 10.01
C: 8.8
D: 9
答案: 9
4、单选题：
对于发行公司来讲，可及时筹足资本，免于承担发行风险的股票销售方式是( )。
A: 自销
B: 承销
C: 包销
D: 代销
答案: 包销
5、单选题：
甲公司现有资金来源中普通股与长期债券资的比例为2:1,加权平均资本成本为12%，假定债务资本成本和权益资本成本的保持不变，如果将普通股与长期债券的比例变更为1: 2,其他因素不变，则甲公司的加权平均资本成本将( ）
A: 大于12%
B: 小于12%
C: 等于12%
D: 无法确定
答案: 小于12%
6、单选题：
列关于经营杠杆的说法中，错误的是（）
A: 经营杠杆反映的是营业收入的变化对每股收益的影响程
B: 如果没有固定性经营成本，则不存在经营杠杆效应
C: 经营杠杆的大小是由固定性经营成本和息税前利润共同决定的
D: 如果经营杠杆系数为1,表示不存在经营杠杆效应
答案: 经营杠杆反映的是营业收入的变化对每股收益的影响程
7、单选题：
根据有税的MM股权资本成本上升理论，当企业负债比例提高时( )。
A: 股权资本成本上升
B: 债务资本成本上升
C: 加权平均资本成本上升
D: 加权平均资本成本不变
答案: 股权资本成本上升
8、单选题：
甲公司设立于2017年12月31日，预计2018年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场，根据优序融资理论的基本观点，甲公司在确定2018年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是( )。
A: 内源筹资
B: 发行债券
C: 发行普通股股票
D: 发行优先股股票
答案: 发行债券
9、单选题：
根据风险收益对等观念，在一般情况下，各筹资方式资本成本由低到高依次为( )。
A: 企业债券、优先股、普通股
B: 普通股、优先股、企业债券
C: 企业债券、普通股、优先股
D: 普通股、企业债券、优先股
答案: 企业债券、优先股、普通股
10、单选题：
估算股票价值时的折现率，不能使用( . )。
A: 股权资本成本
B: 债券收益率加适当的风险报酬率
C: 国债的利息率
D: 投资人要求的必要报酬率
答案: 国债的利息率
11、单选题：
从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是（）。
A: 筹资速度快
B: 筹资风险小
C: 筹资成本小
D: 筹资弹性大
答案: 筹资风险小
12、单选题：
长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是( )。
A: 利息能节税
B: 筹资弾性大
C: 筹资费用大
D: 债务利息高
答案: 筹资弾性大
13、多选题：
下列因素变动可能会使公司的负债资本成本提高的有（）
A: 市场利率上升
B: 股票市场风险溢价上升
C: 所得税税率提高
D: 增加债务的比重
答案: 市场利率上升;
股票市场风险溢价上升;
增加债务的比重
14、多选题：
某企业准备平价发行三年期公司债券，每半年付息一次，票面年利率6%，面值1000元。以下关于该债券的说法中，正确的有（）
A: 该债券的计息期利率为3%
B: 该债券的年有效必要报酬率为6.09%
C: 该债券的报价利率为6%
D: 由于平价发行，该债券的报价利率与必要报酬率相等
答案: 该债券的计息期利率为3%;
该债券的年有效必要报酬率为6.09%;
该债券的报价利率为6% ;
由于平价发行，该债券的报价利率与必要报酬率相等
15、多选题：
下列关于资本成本比较法确定最优资本结构表达正确的有（）
A: 该方法考虑了各种融资方式在数量与比例上的约束
B: 该方法没有考虑各种融资方式在财务风险上的差异
C: 该方法通过计算各种基于账面价值的长期融资组合方案的加权平均资本成本来决策
D: 该方法选择加权平均资本成本最小的融资方案，确定为相对最优的资本结构
答案: 该方法没有考虑各种融资方式在财务风险上的差异;
该方法选择加权平均资本成本最小的融资方案，确定为相对最优的资本结构
16、多选题：
如果公司没有优先股 融资决策中的联合杠杆具有的性质有（）
A: 联合杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用
B: 联合杠杆能够表达企业边际贡献与税前利润的比率
C: 联合杠杆能够估计出销售额变动对每股收益的影响
D: .联合杠杆系数越大，企业经营风险越大
答案: 联合杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用;
联合杠杆能够表达企业边际贡献与税前利润的比率 ;
联合杠杆能够估计出销售额变动对每股收益的影响
17、多选题：
下列因素中会导致各公司的资本成本不同的有（）
A: 经营的业务
B: 财务风险
C: 无风险利率
D: 通货膨胀率
答案: 经营的业务;
财务风险
18、多选题：
下列发行方式属于公开间接发行方式的有( )
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