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第一章衍生产品概述
第1章金融工程的内涵及发展单元测验
1、单选题：
在公元1600年左右的日本，富裕的地主们就设计了一种叫做“大米库存票据”的产品，以控制由于天气变化而导致的大米价格涨跌的风险。该种“大米库存票据”被认为蕴含了金融工程的思想，其本质上是()
A: 期货合约
B: 期权
C: 互换合约
D: 商业汇票
答案: 期货合约
2、单选题：
金融工程诞生的经济根源在于以下那种金融体系的基本功能？
A: 清算和支付功能
B: 风险管理功能
C: 信息提供功能
D: 解决激励问题功能
答案: 风险管理功能
3、单选题：
远期产品与期货产品的合约要素有诸多相似之处，但不包括以下哪个方面？
A: 标的资产的品质
B: 交割时间
C: 合约规模
D: 产品挂牌的交易所
答案: 产品挂牌的交易所
4、单选题：
积木分析法在技术层面上是重要的金融工程分析方法，以下不属于积木分析法的是
A: 分解法
B: 组合法
C: 基本要素调整法
D: 无套利均衡分析法
答案: 无套利均衡分析法
5、单选题：
金融工程产生的外部推动因素不包括以下哪项？
A: 全球经济环境的变化为金融工程的产生提供了外部环境
B: 鼓励金融创新的制度环境促使金融工程加速发展
C: 金融市场交易者对效率的追求成为金融工程发展的推动力
D: 现代金融理论的发展形成金融工程产生的思想基础
答案: 金融市场交易者对效率的追求成为金融工程发展的推动力
6、单选题：
关于金融工程的消极影响，以下哪一项表述是错误的？
A: 放大了市场风险因而加剧市场波动
B: 较高的交易成本降低了金融市场活跃程度
C: 加大了金融监管难度
D: 削弱了各国货币政策的效力
答案: 较高的交易成本降低了金融市场活跃程度
7、单选题：
现代金融理论的发展是金融工程产生的思想基础，以下对诸多重要理论发展节点的解读中哪一项是正确的？
A: 莫迪利安尼和米勒提出“MM定理”被认为是现代金融理论的起始
B: 马科维茨的“投资组合理论”成为构成现代金融理论的重要支柱
C: “资本资产定价模型”与同时期的“套利定价理论”标志着现代金融理论走向成熟
D: 达莱尔·达菲等人在不完全资本市场一般均衡理论方面的经济学研究将现代金融工程的意义从宏观的高度深入到微观的角度
答案: “资本资产定价模型”与同时期的“套利定价理论”标志着现代金融理论走向成熟
8、单选题：
尽管自金融工程诞生以来得到了广泛的应用，然而在运用过程中暴露了不少问题，这些问题向金融工程提出了挑战。对这些挑战的理解不准确的是
A: 无论是风险定价模型还是风险计量模型，其有效性很大程度上取决于对有关参数的准确估计，因此历史越长对应更丰富的数据，才能更好反映实际状况。
B: 金融工程的基本理论几乎均是在一系列假设条件下得出的，但这些基本理论假设条件与现实矛盾。
C: 在金融风险衡量中资产收益往往被设定为服从正态分布，但实际上正态分布往往不能准确反映现实情况，极端事件概率往往偏大。
D: 以市场基本正常运行为前提条件的金融工程技术与模型，在系统性风险发生而许多市场变量出现异常值的情况下，对风险管理无能为力。
答案: 无论是风险定价模型还是风险计量模型，其有效性很大程度上取决于对有关参数的准确估计，因此历史越长对应更丰富的数据，才能更好反映实际状况。
9、单选题：
下列关于远期合约的说法，错误的是
A: 远期合约中的买方，又被称为多头，是指在未来特定日期，以特定价格购买标的资产的一方；远期合约的卖方，又被称为空头，是指在未来特定日期，以特定价格卖出标的资产的一方
B: 远期合约的本质在于确定未来的交易价格，以达到规避风险的目的
C: 订立远期合约时，空头需要向多头支付一定的保证金费用
D: 当最初订立远期合约时，远期价格和交割价格是相同的，之后，远期价格将可能偏离交割价格
答案: 订立远期合约时，空头需要向多头支付一定的保证金费用
10、单选题：
期货合约的多头是
A: 合约的买方
B: 合约的卖方
C: 交割资产的人
D: 经纪人
答案: 合约的买方
11、单选题：
下列关于金融工程领域发展趋势的表述中，哪一项是错误的？
A: 越来越侧重于基于多因子模型、机器学习、数据挖掘开发量化投资策略
B: 相对于场外衍生品市场，越来越注重场内标准化产品的开发与运用
C: 更加注重大数据的运用
D: 高维统计方法在风险管理中的使用越来越重要
答案: 相对于场外衍生品市场，越来越注重场内标准化产品的开发与运用
12、单选题：
金融工程自诞生以来经历了多个发展阶段，下列说法错误的是
A: 初创与早期发展阶段，主要是针对利率、货币、商品价格放松管制形成风险管理的需求
B: 快速发展阶段，金融机构从事单一业务的时代结束，企业风险管理在全球范围得到重视和发展
C: 快速发展阶段，管制放松与自由化程度提高，推动了衍生品市场快速发展
D: 理性发展阶段，起始自亚洲金融危机、俄罗斯金融危机的相继爆发，引发对政府角色、严格监管与系统性风险管理必要性的深入思考
答案: 理性发展阶段，起始自亚洲金融危机、俄罗斯金融危机的相继爆发，引发对政府角色、严格监管与系统性风险管理必要性的深入思考
13、判断题：
1981年，美国金融工程协会（AAFE）和国际金融工程师学会的成立，标志着金融工程成为一门学科。
A: 正确
B: 错误
答案: 错误
14、判断题：
最早提出金融工程定义的是美国金融学教授约翰.芬纳蒂，他认为金融工程是应用金融工具，将现在的金融结构进行重组以获得人们所希望的结果。
A: 正确
B: 错误
答案: 错误
15、判断题：
将一个普通债券和一个利率期权进行组合就可以得到可转换债券。
A: 正确
B: 错误
答案: 正确
16、判断题：
金融工程的主要技术手段是现代金融学、信息技术、工程方法。
A: 正确
B: 错误
答案: 正确
17、判断题：
金融工程的基础构件分位现货工具和衍生工具，其中基础衍生工具主要为期货、互换、期权三种。
A: 正确
B: 错误
答案: 错误
18、判断题：
远期、期货和互换的权利和义务是对等的，不需要任何资金就可获得头寸。
A: 正确
B: 错误
答案: 正确
19、判断题：
金融工程风险管理的特点在于包括具有更高的准确性和时效性，同时具有较高灵活性，但通常需要付出较高的交易成本。
A: 正确
B: 错误
答案: 错误
20、判断题：
金融工程面临的挑战包括假设条件理想化、技术工具数学化、对于系统性风险考虑不充分、对历史数据过度依赖、创新与监管的平衡问题。
A: 正确
B: 错误
答案: 正确
衍生产品概述单元测试
1、单选题：
假如你拥有5000股股票，每股价格为25美元。你如何采用看跌期权来使你投资的价值在将来4个月内得到保护？
A: 买入50份行权价格为25美元，4个月后到期的看跌期权合约（每份100股）
B: 买入50份行权价格为20美元，4个月后到期的看涨期权合约（每份100股）
C: 卖出50份行权价格为25美元，4个月后到期的看跌期权合约（每份100股）
D: 卖出50份行权价格为20美元，4个月后到期的看跌期权合约（每份100股）
答案: 买入50份行权价格为25美元，4个月后到期的看跌期权合约（每份100股）
2、单选题：
如果连续复利年利率为5%，10000元现值在4.82年后的终值是多少？
A: 10500
B: 12651.22
C: 12725.21
D: 12840.25
答案: 12725.21
3、单选题：
下列关于远期和期货，说法不正确的是
A: 远期交易具有灵活、个性化等特点
B: 远期交易必须履行实物交割义务
C: 期货合约是标准化的远期合约
D: 远期合约无信用风险
答案: 远期合约无信用风险
4、单选题：
有一农场主预计8月份有小麦出售，担心价格下降，可以考虑进行以下哪一项操作？
A: 卖出小麦期货
B: 买入小麦期货
C: 买入小麦看涨期权
D: 买入小麦远期
答案: 卖出小麦期货
5、单选题：
关于远期、期货和期权，下列说法不正确的是
A: 远期合约的交易方（不管是买方还是卖方），既有权利又有义务
B: 期货合约的交易方（不管是买方还是卖方），有权利，没有义务
C: 期权的买方只有权利，没有义务
D: 期权的卖方有义务，却没有权利
答案: 期货合约的交易方（不管是买方还是卖方），有权利，没有义务
6、单选题：
假如一份在3月份到期的看涨期权价格为2.5美元，期权执行价格为50美元。假设期权一直被持有到到期日，在什么情形下期权持有人会盈利？
A: 3月份时股价为45美元
B: 3月份时股价为53美元
C: 3月份时股价为47.5美元
D: 3月份时股价为50美元
答案: 3月份时股价为53美元
7、单选题：
一个交易员进入了面值为1亿日元期货的空头，远期汇率为0.0090（美元/日元），如果合约到期时汇率为0.0084，交易员的损益是多少？
A: -110000美元
B: 110000美元
C: 60000美元
D: -60000美元
答案: 60000美元
8、单选题：
下列具有每日盯市制度的是
A: 远期
B: 期货
C: 期权
D: 互换
答案: 期货
9、多选题：
衍生产品市场的主要参与者有
A: 对冲者
B: 风险厌恶者
C: 套利者
D: 投机者
答案: 对冲者;
套利者;
投机者
10、判断题：
看涨期权空头可以被视为其他条件都相同的看跌期权空头与标的资产现货空头（其出售价格等于期权执行价格）的组合。
A: 正确
B: 错误
答案: 正确
11、判断题：
利率互换在有效期限内，不但要交换利息，还需要交换本金。
A: 正确
B: 错误
答案: 错误
12、判断题：
对冲一定比不对冲结果更好。
A: 正确
B: 错误
答案: 错误
13、判断题：
利率互换的多头为支付浮动利率的一方。
A: 正确
B: 错误
答案: 错误
14、判断题：
投资者认为标的资产价格将上涨，此时宜卖出看涨期权。
A: 正确
B: 错误
答案: 错误
第二章远期与期货概述
当一个新的交易完成时它对未平仓的合约数量有何影响？
1、多选题：
当一个新的交易完成时，它对未平仓的合约数量有何影响？
A: 交易双方均为开仓交易时，未平仓合约数量增加；
B: 交易双方均为平仓交易时，未平仓合约数量减少；
C: 交易双方中一方是开仓，而另一方是平仓交易时，未平仓合约数量不变；
D: 以上说法均不对
答案: 交易双方均为开仓交易时，未平仓合约数量增加；;
交易双方均为平仓交易时，未平仓合约数量减少；;
交易双方中一方是开仓，而另一方是平仓交易时，未平仓合约数量不变；
第二章单元测试
1、单选题：
如果1年期即期利率为8%，2年期即期利率为8.5%，那么隐含的1~2年的远期利率是多少？
A: 7%
B: 8.5%
C: 9%
D: 10%
答案: 9%
2、单选题：
假设A公司在6个月之后需要一笔金额为1000万美元的资金，为期3个月，其财务经理预测届时利率将上涨，因此，为锁定资金成本，该公司与某银行签订（买入）了一份协议利率为5.5%，名义本金为1000万美元的6×9远期利率协议。假设6个月后，市场利率上涨，3个月期市场利率上涨为6%，则结算日应交割金额为
A: 12315.27美元
B: 2463.05美元
C: 47169.81美元
D: 11792.45美元
答案: 12315.27美元
3、单选题：
下列不属于金融期货的是
A: 股票指数期货
B: 利率期货
C: 外汇期货
D: 玉米期货
答案: 玉米期货
4、单选题：
股指期货交易保证金比例越高，则参与股指期货交易的
A: 收益越高
B: 收益越低
C: 杠杆越大
D: 杠杆越小
答案: 杠杆越小
5、单选题：
关于期货合约的特性，以下说法不正确的是
A: 交易所交易
B: 非标准化合约
C: 几乎没有违约风险
D: 每日结算
答案: 非标准化合约
6、单选题：
若沪深300指数期货合约IF1503的结算价是2149.6点，期货公司收取的保证金是15%，则投资者至少需要大约（ ）万元的保证金。
A: 7.7
B: 8.7
C: 9.7
D: 10.7
答案: 9.7
7、单选题：
2015年9月13日，一公司向工行买入半年期的1000000美元远期，意味着其将在半年后以6.4959人民币/美元的价格向工行买入美元。假设合约到期后，汇率为6.6930人民币/美元，则该公司在远期合约多头上的盈亏为
A: 197100
B: -197100
C: 98550
D: -98550
答案: 197100
8、单选题：
一个投资者进入了一个远期合约的空头：在该合约中，投资者能以1.5000的汇率（美元/英镑）卖出100000英镑。当远期合约到期时的汇率为1.5200时，投资者的损益为（）美元。
A: 1000
B: -1000
C: 2000
D: -2000
答案: -2000
9、单选题：
一家美国公司得知在6个月后要支付100万加元，如何采用远期产品来对冲汇率风险？
A: 建立一个3个月后买入100万加元的远期多头合约
B: 建立一个3个月后买入100万加元的远期空头合约
C: 建立一个6个月后买入100万加元的远期多头合约
D: 建立一个6个月后买入100万加元的远期空头合约
答案: 建立一个6个月后买入100万加元的远期多头合约
10、多选题：
（多选）远期合约的缺点有（ ）
A: 信息不对称
B: 对方违约风险
C: 转手不易
D: 交割麻烦
答案: 信息不对称;
对方违约风险;
转手不易;
交割麻烦
11、判断题：
追加保证金通知是指结算所或经纪行在客户的初始保证金水平低于一定要求时,通知客户增加初始保证金。
A: 正确
B: 错误
答案: 错误
12、判断题：
持有一个具有某一协定价格K的远期合约多头，则当标的资产价格大于K时，该合约获利。
A: 正确
B: 错误
答案: 正确
13、判断题：
远期利率协议的多头方为名义贷款人。
A: 正确
B: 错误
答案: 错误
14、判断题：
人民币无本金交割远期常用于衡量海外市场对人民币升值的预期。
A: 正确
B: 错误
答案: 正确
15、判断题：
市价指令在买卖时遇上价格急涨或急跌均会给投资者带来损失。（
A: 正确
B: 错误
答案: 正确
远期利率协议和远期外汇合约单元测试
1、单选题：
2018 年 1 月 3 日的 3×5 远期利率指的是（ ）的利率。
A: 2018年4月3 日至2018 年6月3日
B: 2018年1月3 日至2018 年4 月3 日
C: 2018 年4 月3 日至2018 年7 月3 日
D: 2018 年1 月3 日至2018 年9 月3 日
答案: 2018年4月3 日至2018 年6月3日
2、单选题：
按连续复利计息，3个月的无风险利率是5.25%，12个月的无风险利率是 5.75%，3个月之后执行的为期9个月的远期利率是（ ）
A: 5.96%
B: 5.92%
C: 5.88%
D: 5.84%
答案: 5.92%
3、单选题：
关于 6×9 的远期合约，下面说法正确的是（ ）
A: 合约期限为 9 个月，结算日在第 9 个月末
B: 合约期限为 9 个月，结算日在第 6 个月末
C: 合约期限为 6 个月，结算日在第 6 个月末
D: 合约期限为 3 个月，结算日在第 6 个月末
答案: 合约期限为 3 个月，结算日在第 6 个月末
4、单选题：
以下说法错误的是（ ）
A: 债券远期合约结算时为实物交割，一般可以有券款对付（DVP）、见款付券（DAP）和见券付款（PAD）三种形式。
B: 远期利率协议进行结算时，买方支付以合同利率计算的利息；卖方支付以参考利率计算的利息。
C: 远期利率协议于到期日进行现金的轧差结算。
D: 远期汇率的报价可以有全价和远期点两种形式。
答案:
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